РСМД :: Стейблкоины: риски и возможности для мировой финансовой системы

США, или около 38 % от общего объема предложения, от имени своих пользователей. Binance, крупнейшая криптовалютная биржа, в настоящее время имеет самую большую сумму на своих кошельках (9,3 млрд долл.), за ней следует Huobi (2,9 млрд долл.) и что такое стейблкоины OKEx (721 млн долл.)15. Обеспечения криптозащищенные монеты могут быть использованы для биржевой торговли с левереджем.

ЦБ ответил на идею использовать криптовалюту в международных расчетах

Однако, как и любая инвестиция, вложение в стейблкоины может быть связано с рисками. Возможны проблемы с недостаточной прозрачностью или непропорциональным обеспечением стейблкоинов. Случаи, когда эмитенты стейблкоинов не смогли доказать свою способность обеспечить стабильность стоимости, вызывают опасения у инвесторов. Однако, при использовании криптовалют и стейблкоинов возникает ряд правовых вопросов, особенно в контексте РФ.

Правовые аспекты криптовалюты в России

Такая связь обеспечивает стабильность стоимости стейблкоина и делает его надежным средством обмена. Состоит в том, чтобы сделать их простыми, быстрыми, дешевыми, доступными и безопасными. Во-вторых, стейблкоины могут использоваться как расчетная единица (позволяет измерять и сравнивать стоимость товаров и услуг). В-третьих, они могут стать средством хранения (сбережения) активов в течение длительного времени без потери их стоимости. В-четвертых, стабильные монеты обеспечивают удобство ведения арбитража между торговыми площадками, поскольку обычные трансграничные переводы обрабатываются медленно (до нескольких дней). В-пятых, они выполняют функцию хеджирования рисков, когда прогнозируются негативные для криптовалютного рынка новости.

Конкуренция с цифровыми валютами ЦБ

Чуть позже токены, основанные на Ethereum, вышли из употребления. Но при этом все еще есть возможность при переходе создавать смарт-контракты. Стейблкоины – это криптовалюты, стоимость которых привязана к традиционным валютам, таким как доллар США. Например, цена Bitcoin может колебаться на тысячи долларов в течение одного дня. Если вы платите в Bitcoin, то ваши траты могут расти или падать вместе с колебаниями курса. Изучив различные подходы к стейблкоинам, можно заключить, что стабильные монеты представляют собой особый вид цифровых прав, обеспеченных различного вида активами, но в отличие от электронных денег денежными средствами не являются.

Ячейка в банке Краснодара. В каком банке дешевле?

Принимающая сторона может не переживать по поводу колебаний курсов на крипторынке, а также хранить стейблкоины, не прибегая к банковским счетам. На этапе краудфандинга стартапы и некоммерческие организации имеют возможность привлечь инвесторов со всего мира, запрашивая монеты USDC. Финансирование в виде стейблкоина USDC, является гарантией, что стоимость активов не изменится с течением времени.

TerraUSD (UST): Леонид Голубков полностью одобряет эту монету

В основном «стабильные монеты» используются трейдерами для перемещения цифровых активов между биржами, но также постепенно приживаются в сфере потребительских платежей. В отличие от таких криптовалют, как биткоин или Ethereum, их курс не подвержен колебаниям вне зависимости от условий на рынке. Безусловно, проект Фейсбука придал остроту дискуссии о природе стейблкоинов и их влиянии на финансовую систему.

Природа и особенности стейблкоинов

Технология стала неотъемлемой частью не только в общедоступных сетях, но в частных и даже государственных проектах. Таким образом, появился ряд совершенно различных направлений, основанных на одной технологии, но кардинально отличающихся между собой. Сейчас Tether имеетболее $97,6 млрд в казначейских облигациях США. Однако эмитент USDT никогда не проходил серьезный аудит по международным стандартам бухгалтерского учета.

Транзакции практически мгновенные, комиссии практически нет. Важный момент – между цифровой «валютой» и «деньгами» разницы нет. «Цифровая валюта» – собирательный термин, обозначающий все электронные деньги, не имеющие материальной формы. Был впервые использован в исследовательской работе Дэвида Чаума от 1983 года, на основании которой вскоре была разработана цифровая валюта Digicash. Если кратко, это активы, которые можно использовать внутри экосистемы отдельно взятого проекта.

На рынке существует множество стейблкоинов, но USDT (Tether) и USDC (USD Coin) доминируют. По данным CoinMarketCap, капитализация USDT составляет около 68 миллиардов долларов, в то время как USDC – около 30 миллиардов долларов. Несмотря на удобство использования Tether или любой другой криптовалюты необходимо проявлять должную осмотрительность, понимать сопутствующие риски и быть в курсе последних событий вокруг рынка и нормативно-правовой ситуации.

Эти слова подтверждает недавний обвал биткоина — за последний месяц он подешевел на 30%, опустившись ниже $ за монету. Следующие выпуски планирую посвятить нюансам наиболее безопасного хранения крипты, а также разобрать с финансовой стороны стейкинг (ну вы в курсе, все вот эти гарантированные способы заработка 20% годовых в долларах). Если не хотите ничего пропустить — подписывайтесь на мой Telegram-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям. Нам с вами осталось обсудить еще один важный вопрос, связанный уже не с финансовой, а с регуляторной надежностью стейблкоинов. На сайте Paxos утверждается, что 100% резервов BUSD хранится либо в настоящих долларах на счетах в американских банках, либо в сверхнадежных гособлигациях США (US Treasury Bills). Аудиторского отчета, как водится у криптанов, нет — только маленькое заключение публичного бухгалтера (прямо скажем, не сильно известная фирма Withum).

Скептики подвергают сомнениям утверждение компании о том, что «все токены на 100% обеспечены резервами Tether», мотивируя это тем, что ее регулярные отчеты не являются результатом полноценного аудита. Западные деловые СМИ в разное время выпустили несколько расследований, в которых говорилось о непрозрачной управленческой и финансовой структуре внутри компании. Стоимость каждого токена полностью зависит от рыночной стоимости золота. Данная стабильная монета основана на алгоритме подтверждения происхождения, в котором каждый слиток золота защищен, а его статус владельца (держателя) точно отслеживается в блокчейне Ethereum [Eufemoi A. Примером стабильной монеты, привязанной к реальному товару, служит Digix Gold Token (DGX).

Поэтому предлагаю более детально остановиться на этой теме и разобрать основные моменты. Стейблкоины классифицируются на централизованные и децентрализованные в зависимости от того, как они поддерживают стабильность и как выпускается валюта. Увы, единственного наилучшего со всех сторон стейблкоина не существует. Да что там говорить, если даже общепризнанный всем финансовым миром эталон «безрискового актива» в лице государственных векселей США на поверку оказался безрисковым совсем не для всех (Эльвира Набиуллина не даст мне соврать). Так что, я думаю, бояться массовых блокировок адресов всех россиян со стороны централизованных стейблкоинов не стоит. Тем более, что владельцы крупнейших криптобирж уже высказывались резко против любых ковровых дискриминаций россиян.

Он устраняет транзакционные издержки и задержки на криптовалютном рынке, что улучшает исполнение сделок6. Одной из главных особенностей PAX является его прозрачность и регулируемость. Стейблкоин выдается под надзором FinCEN (Управления по борьбе с финансовыми преступлениями) и имеет статус “зарегистрированного долларового денежного сертификата”. Это гарантирует соблюдение всех соответствующих норм и правил, включая легальность происхождения средств. Поскольку многие молодые инвесторы считают биткойн цифровым золотом со способом оплаты, можно подумать, что спрос на золото страдает от успеха криптовалют.

В теории стейблкоин можно в любой момент времени купить или продать по фиксированной цене. При обмене монеты на фиатные деньги стейблкоин, как правило, «сжигается» и выходит из обращения. При этом монета обладает всеми качествами криптовалюты, но, в отличие от биткоина или эфира, не подвержена волатильности, то есть резким скачкам цены. В свою очередь, появилось такое понятие, как цифровая валюта центрального банка (Central Bank Digital Currency, CBDC), которые также разрабатываются на базе блокчейна. Несмотря на то что цены на такие токены, как и стейблкоины, привязаны к конкретным валютам, они имеют различную природу. Примером стабильной монеты, привязанной к другому криптоактиву, является Dai.

Кто-то продал UST на несколько сотен миллионов долларов, ликвидность упала, и это привело к тому, что стейблкоин просто отвязался от доллара. Эту привязку восстановить не удалось, далее началась сильная нагрузка на сеть из-за большого числа транзакций. Вывод ликвидности стал максимальным, и в итоге произошло обесценивание на 99%. Вместе с этим разные стейблокоины работают в своем блокчейне, имеют свои комиссии, время перевода и другие факторы, влияющие на обмен или хранение.

В целом, внедрение стейблкоинов на государственном уровне открывает новые перспективы для развития финансовой сферы и облегчения повседневных финансовых операций как для пользователей, так и для бизнеса. Однако, для успешной реализации таких проектов необходимо обеспечить надлежащую защиту данных и прозрачность в использовании и регулировании стейблкоинов. Необходимо отметить, что использование стейблкоинов на государственном уровне имеет как положительные, так и отрицательные аспекты.

Можно сказать, что криптовалюта – это современная альтернатива привычным банковским переводам. Более того, ее можно использовать в качестве возможности накопления средств. USDC, привязанный к доллару США, работает на блокчейнах Ethereum, Stellar, Algorand и Solana. Быстрая и надежная монета, известная прозрачными процедурами аудита.

True USD — первая в истории регулируемая монета, поддерживаемая долларом США, она надежна, прозрачна и считается отличным средством защиты от волатильности рынка криптовалют. Некоторые стейблкоины обеспечены материальным активом (фиатными валютами, золотом, нефтью, недвижимостью и т. д.). Стоимость такого стейблкоина равна стоимости актива, торгующегося на мировых биржах. Эмитент поддерживает их стоимость при помощи алгоритмов, уменьшая или увеличивая эмиссию в зависимости от спроса. Если рассчитывать на то, что стейблкоины будут в будущем лучшим платёжным средством, чем биткойн, то, по моему мнению, это вряд ли будет.

Tether широко используется в сфере децентрализованных финансов (DeFi) для кредитования, займов и заработка с помощью различных протоколов. Его стабильность делает его привлекательным активом для участия в DeFi-проектах, одновременно снижая риски, присущие криптовалютам с волатильным курсом. Компания Tether Limited выпускает несколько стейблкоинов с привязкой к курсу реальных активов — к доллару (USDT), к евро (EURT), к юаню (CNHT) к песо (MXNT) и к унции золота (XAUT). Как правило, говоря «стейблкоин Tether», подразумевают именно USDT. Зато Банк России заинтересован во внедрении и развитии платформы цифрового рубля. Создание прототипа платформы завершилось в декабре 2021 г.

При наступлении срока, заявленного в договоре, ценные бумаги будут реализованы путем обратной сделки, а инвестор получит денежные средства и доход в виде процента. Операции РЕПО принято относить к высоколиквидным сделкам, реализуемым на денежном рынке. Создатели этой валюты решили сделать акцент именно на открытом исходном коде, что позволяет обеспечить пользователям максимальный уровень конфиденциальности. Важно отметить, что прозрачность финансовых операций при этом – выборочная. Лучшая цифровая валюта, которая повсеместно применяется на просторах даркнета, обеспечивая высокий уровень анонимности пользователей и безопасность пользователя. Одна из первых альтернатив Биткоину, функционирование которой осуществляется на базе алгоритма Scrypt.

Преобразование активов в стабильные монеты защищает их ценность. Ежемесячные рейтинги торгов показывают, что Tether занимает второе место по объему торгов, уступая только биткоину. USDT — самая популярная стабильная монета на рынке, которая чаще всего используется для хеджирования криптопозиций [Lyons R.

Они нужны для запуска, но в отличие акций или ценных бумаг, не дают обладателю фактического владения и возможности влиять на управление проектом. Именно так, по первоначальной задумке, и работало Первичное предложение монет – ICO. Однако вскоре начались злоупотребления и этим делам заинтересовались государственные регулирующие органы. Некоторые токены могут использовать в качестве внешних платёжных средств – тогда они называются «валютными». Ведь раз JPM и Libra выпускаются конкретными корпорациями, то на них не распространяется главная характеристика определения криптовалюта – «необходимость децентрализации».

Охватить все виды – нереально, но можно обозначить ключевые среди них, пользующиеся особой популярностью среди пользователей. «Служебные» токены – те, что используются при создании децентрализованных приложений и используются для обозначения права использования некоторых особых функций проекта. Отличным примером может служить Basic Attention Token (BAT), созданный на основе Ethereum, который является инструментом для распределения цифровой рекламы. Монеты соответствует тем же особенностям, что и обычные деньги – они взаимозаменяемые, делимые, портативные и ограниченные по предложению. И используются для оплаты покупки вещей и услуг, как и физические наличные деньги.

Впрочем, тот же ETH служит не только платёжным средством, но и инструментом для облегчения транзакций в своей сети. Однако это не обязательные свойства для определения «монеты». Однако далеко не все её понимают и принимают – даже на уровне самих создателей и разработчиков. Так что JPMorgan Chase назвали свою JPM именно «цифровой монетой», а Libra от Facebook позиционировалась создателями как криптовалюта. Однако очень многие эксперты оказались несогласными с такими формулировками. Все это связано с системой кредитования Anchor, которая работала с UST, и алгоритмической привязкой самого токена, который по большей части основан на доверии и постоянной активности рынка.

Рыночная капитализация сорока наиболее крупных стейблкоинов составляла 5.81 млрд долл. По некоторым оценкам в настоящее время насчитывается 213 объявленных проектов по созданию стейблкоинов, хотя реально функционирует гораздо меньше [20]. Наиболее крупные стейблкои-ны по рыночной капитализации представлены на рис.1. Как видно, самым крупным стейблкоиным является монета Tether. Ее доля составляет 80 % рыночной капитализации стейблкоинов.

А вот точечной охотой за попытками перегонять через крипту крупные суммы со стороны конкретных попавших под санкции лиц заниматься наверняка будут (но это, надеюсь, не про нас с вами). У DAI очень интересный механизм поддержания стоимости, совершенно отличный от предыдущих трех стейблкоинов. Я постарался описать его простым языком в отдельной большой статье — рекомендую ее прочитать (здесь я приведу только очень сжатые выводы). Несмотря на меньшую, чем у USDT/USDC, текущую капитализацию BUSD ($17,5 млрд), эта монета довольно активно торгуется с ежедневным оборотом около $5,9 млрд (что выше, чем $4,6 млрд у USDC, но сильно ниже $86 млрд у USDT). Токены, которые на крипторынке относят к категории RWA, может выпустить условно каждый участник крипторынка без ограничений.

Многие держатели биткойна были удивлены ростом его курса с 1000 долларов и вплоть до 20 тыс. Долларов, а затем, резким обвалом и торговлей в боковом тренде после недавнего ралли до 8 тыс. Они должны стать выгодной заменой биткойнов и решить проблему с волатильностью криптовалют. Как следует из названия, это стабильные монеты, курс которых привязан к фиату (чаще всего к доллару).

Это база данных, состоящая из транзакций, сформированных в блоки, оформленные по определенным правилам. Эта технология базируется на принципе децентрализации, то есть база находится не в одном месте, а во всех компьютерах участников системы, которые образуют сеть. Скажем, если в сети блокчейн была произведена транзакция, информация о ней останется во множестве компьютеров (узлов блокчейна), то есть никогда не будет потеряна или подделана.

Прежде всего стабильные монеты используются как криптобиржами для передачи друг другу фиатной валюты, в частности долларов США, вне банковской системы, так и пользователями при осуществлении купли-продажи цифровых активов. Главной особенностью стейблкоинов становится отсутствие посредника в виде банка, а значит, и возможных правовых ограничений, а также хеджирование необеспеченных криптоактивов в краткосрочный перспективе14. Стейблкоины (stablecoins) — это криптовалютные токены, курс которых привязан к какому-либо активу, например к доллару, евро или унции золота. Крупнейший и самый популярный из них — Tether USD (USDT), который выпускает компания Tether Limited.

Перевод части отчета «В золото веруем» от компании Incrementum. В числе недостатков пользователи отмечают относительно низкую скорость проведения финансовых операций. К ним относятся как ответвления оригинального протокола, типа Litecoin (LTC) и Dogecoin (DOGE), так и полностью независимые проекты. Еще один фактор, который следует учитывать, — это процентные ставки стейблкоина. Когда дело доходит до стейблкоина по сравнению с биткоином, процентные ставки по стейблкоину в настоящее время намного выше, от 5% до 25% годовых на большинстве бирж, тогда как Bitcoin и Ethereum колеблются от 1% до 3% годовых. Выберите вариант «Принять», чтобы согласиться на подобное использование необязательных файлов cookie, или «Отклонить», чтобы отказаться от такого использования.

С CryptoCloud вы получите возможность получать оплату в криптовалюте удобно и безопасно. Для опытных пользователей перевод криптовалюты не представляет собой никакой сложности. Но даже если вы уже разобрались, как платить криптовалютой в интернете, и приобрели какой-то опыт, все еще есть опасность ошибиться во время осуществления перевода. Сеть Binance Smart Chain вовсе не конкурирует с Ethereum и не пытается заменить ETH. Можно сказать, что данная сеть является ETH-совместимой цепочкой.

• Благодаря созданию BEP20 была решена проблема масштабируемости главной сети.
• Прежде чем рассмотреть децентрализованные стейблкоины остановимся на централизованных монетах.
• С той разницей, что в указанных платежных системах действуют национальные валюты, а стейблкоины функционируют в платежных системах, являясь цифровой монетой, обеспеченной различными активами.
• Она бывает разной и используется для различных целей, но ключевым объединяющим звеном является цифровое пространство.
• Имея на руках пару токенов, можно как приумножить свой капитал, так и потерять все за считанные часы.
• А Circle вскоре смогла получить доступ к резервному депозиту в размере $3,3 млрд, хранящемуся в Silicon Valley Bank, и перевела его новым банковским партнерам.

К преимуществам таких стабильных монет можно отнести непосредственно сам факт, что они обеспечены реальными физическими активами. Держатели стейблкоинов имеют доступ к активам, которые являются материальными и подкрепляются реальной стоимостью. Цены на сырьевые товары относительно стабильны и, следовательно, будут представлять собой хороший базовый актив. Стейблкоины предлагают перспективу того, что монета может быть погашена по номиналу. Стейблкоины отличаются рискованностью их резервных активов.

«Вам не понадобятся стейблкоины, и вам не понадобились бы криптовалюты, если бы у вас была цифровая валюта США», — заявил председатель ФРС США Джером Пауэлл на слушаниях в Конгрессе в июле прошлого года. В криптовалюте, в том числе и в стейблкоинах, не может быть низкорискованных инструментов, подчеркивает гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. Стейблкоины нивелируют рыночный риск, то есть колебание цены, но остается еще кредитный риск и риск ликвидности. «Вы не можете свободно вывести стейблкоины на счет в надежном банке, а эмитент, как в случае с Terra, не всегда может выполнить свои обязательства. По мнению Третьякова, падение Terra в целом заметно подорвет доверие к стейблкоинам как к надежным инструментам.

Благодаря качественно проработанной системе, скорость проведения финансовых операций является оптимально комфортной для пользователей различного уровня. Предлагаем рассмотреть детально 10 лучших криптовалют, пользующихся популярностью среди пользователей и трейдеров всего мира. Как и любое другое “новшество” на мировых рынках, использование виртуальной валюты имеет определенные плюсы и минусы. Процесс создания токена гораздо легче, в отличие от формирования кода или изменения уже существующего цифрового значения монеты.

Темп прироста данного показателя составил 500 % по сравнению с 2020 г. Эмитенты стабильных монет должны предоставлять своим пользователям и регуляторам полную прозрачную информацию о выпуске монет и механизмах стабилизации. Органам регулирования следует обеспечить создание всеобъемлющей системы надзора за монетами с четким распределением функций.

Однако подавляющее большинство случаев использования стабильных монет по-прежнему связано с торговлей или спекуляцией криптовалютами. Basecoin, или Basis, — это стабильная монета, стоимость которой привязана к доллару США посредством алгоритмической корректировки предложения монеты. Стабильность цен достигается за счет мониторинга различных внешних обменных курсов, которые проверяются системой Oracle. США, создаются и распространяются новые стабильные монеты, если ниже 1 долл. США, Base bonds (базовые облигации), которые являются отдельной валютой, создаются и продаются на открытом аукционе, чтобы вывести монеты из обращения [Al-Haji N., 2018]. Стейблкоины, являясь цифровым аналогом, представителем каких-либо активов, в частности национальных валют, выполняют определенные функции денег, однако сами по себе не являются деньгами.

В 2014 году был запущен стартап Realcoin, а благодаря протоколу Omni Layer увидели свет токены Realcoin. Некоторые криптоплатформы и кошельки предлагают депозитные счета для стейблкоинов. Могут получать доход на свои средства, иногда по ставкам выше, чем в банках, при этом сохраняя ликвидность и стабильность USDT. История прозрачности Tether в отношении резервного обеспечения USDT не всегда была ясной и последовательной. Некоторое время точная структура резервов Tether была практически неизвестна, что вызывало недоверие к стейблкоину.

Биткойн (BTC), Монеро (XMR) и эфир (ETH) – классические примеры криптовалютных монет. Их объединяет тот факт, что все они существуют в рамках собственных независимых сетей. Наш умный алгоритм сканирует десятки бирж, отслеживая одновременно сотни монет, 24/7 и одновременно ища монеты, предлагаемые по разным ценам. Он покупает монету на бирже, где цена самая низкая, а затем мгновенно продает ее на бирже, где цена самая высокая, и все это до того, как временная неэффективность исчезнет сама собой. При определении того, являются ли стейблкоины хорошей инвестицией, необходимо учитывать ряд факторов. Стейблкоинов существует довольно большое количество, все они имеют разное обеспечение, а также, как показывает практика, не являются настолько надежными, как думают многие.

А в Японии нормативные базы вообще определяют криптовалюты, как «стоимость недвижимости». Ну и термин «валютный суррогат», неоднократно употребляемый российским Центробанком. Виртуальные валюты очень склонны к волатильности, поскольку их способы добычи и стоимость регулируется исключительно разработчиками. Поэтому криптовалюты никоим образом не являются «виртуальными», но вполне себе попадают под определение «цифровых».

Первый вопрос, который становится актуальным при знакомстве со стейблкоинами, как раз связан с их обеспечением. То есть почему условный 1 USDT или 1 USDC всегда равняется 1 доллару, кто обеспечивает поддержку, где хранятся бумажные деньги или вексели, которые подтверждают это обеспечение? Для каждого стейлбкоина ситуация разная и далеко не всегда прозрачная. Давайте разберем простой пример обеспечения на примере USDT. Легально перевести стейблкоины обратно в фиат непросто — либо через банки, либо через биржи, которые сразу могут идентифицировать вас как нежелательных клиентов. Тот, кто не хочет рисковать, использует стейблкоины с «привязанной» стоимостью.

В какой-то момент может оказаться, что сколько новых Лунокоинов не печатай, как-либо поддержать привязку UST к доллару они уже будут не способны — так что и UST бодро обнулится. Откуда же тогда здесь берется стоимость самих токенов LUNA — кто и зачем их покупает? Ну, например, с помощью механизма стейкинга держатели LUNA могут получать доход на уровне 6% годовых. По сути, туда стекаются все комиссии от использования стейблкоина UST (алгоритм отщипывает небольшую долю с каждой транзакции в общий котел).

И пока я не вижу ну очень значимых факторов, которые скинут его с этого пьедестала. Их курсы обмена на фиатные валюты подвержены меньшим колебаниям, чем курсы биткойна, эфира и т. (токен) с криптографической подписью, обычно поддерживаемый каким-либо реальным активом и функционирующий на основе технологии распределенных реестров. Как видим, по мнению ФИНМА, не существует общего лекала по определению экономической сущности стейблкоинов. Необходимо исследовать каждый конкретный выпуск стейблкоинов, сосредоточив внимание на их экономической функции и специфических особенностях. Это открытая статистика, предоставленная компанией Tether в 2021 году.

Их можно скорее назвать «цифровыми» или «виртуальными» деньгами, причём между этими терминами тоже есть некоторая разница, но об этом позже. Регулируемая Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк, BUSD обеспечивает быстрые безопасные транзакции. Он был создан в результате партнерства двух крупных компаний — Binance Exchange и Paxos Trust Company.

Это является следствием высоких комиссий за транзакции в Ethereum. В последнее время средняя комиссия за транзакцию в этой системе составляла более 5 долл. В сочетании с тем фактом, что каждый пользователь в среднем совершает всего около двух операций в день, цифры говорят о том, что стейблкоины по-прежнему не используются для торговли или каких-либо задач, связанных с транзакциями13.

Больше полезной информации о криптовалютах — в нашем Telegram-канале. Еще в сети блокчейна Binance Smart Chain существует BEP20. В отличие от BEP2 эта сеть активно используется для произведения тех или иных манипуляций со смарт-контрактами. Благодаря созданию BEP20 была решена проблема масштабируемости главной сети. Работа со смарт-контрактами стала возможной и достаточно гибкой. В итоге TRC20 остался стандартом, который применяется для смарт-контрактов.

Резервы на сумму $3,3 млрд, обеспечивающие USDC, как раз хранились в этом банке. Рынок отреагировал распродажей USDC, и цена стейблкоина упала до $0,91 на нескольких криптобиржах. А Circle вскоре смогла получить доступ к резервному депозиту в размере $3,3 млрд, хранящемуся в Silicon Valley Bank, и перевела его новым банковским партнерам. В 2019 году выпустили токены USDT по стандарту TRC-20 в сети блокчейна Tron. Эта процедура положительно повлияла на экосистему и позволила ей сделать важный шаг к развитию. Tron является востребованной сетью и отличается более низкой комиссией сети.

Стейблкоины, обеспеченные золотом, аналогичны золотым биржевым фондам. Например, самый известный золотой биржевой фонд «SPDR Gold Shares» – это фонд, который покупает физическое золото и делит владение ими на акции. В связи с особенностями принципа работы, криптовалюты достаточно сложно запретить и устранить, но при этом никто не планирует признать их на законодательном уровне. Существует возможность приравнивания виртуальных монет и токенов к ценным бумагам, что позволит реализовать налогообложение. Использование этой валюты является выгодным, ведь курс постоянно растет и позволяет пользователям и трейдерам преуспеть в финансовых операциях. Децентрализация позволяет исключить вероятность исчезновения накоплений пользователей, ведь даже при утрате одного, двух или десяти узлов – сеть будет продолжать стабильно работать.

А докажите документально, что по всей цепочке транзакций всё было кристально чисто и безотмывочно? » Вот примерно так и будет выглядеть ужесточение регулирования. Бить будут по самому уязвимому — по связкам между традиционным финансовым и криптанским миром.

Кроме того, следует отметить, что законопроекты, направленные на регулирование криптовалют и стейблкоинов, находятся на рассмотрении в Российской Думе. В 2020 году было предложено некоторое количество законопроектов, направленных на создание правовой базы для использования цифровых активов, включая стейблкоины. История стейблкоинов начинается в 2012 году с появлением BitShares. Однако, настоящий перелом произошел с выпуском Tether в 2014 году.

Для алгоритмических стейблкоинов кончина через такого рода смертельную спираль — это скорее правило, а не исключение. При этом стейблкоины являются частью более глобального явления, известного как токенизация активов реального мира (real world assets, RWA). Его суть заключается в выпуске токенизированного эквивалента стоимости активов из традиционного финансового сектора. Иными словами, понятие RWA предполагает перенос ценности из реального мира в публичные блокчейн-сети. Все перечисленные активы объединяет то, что они построены на основе технологии блокчейн.

В них можно уходить в том случае, если традиционные криптовалюты (вроде биткойна и эфира) лихорадит. Купить стейблкоины можно на криптовалютных биржах, процедура аналогична покупке любой криптовалюты. Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к той или иной фиатной валюте (то есть обычной валюте — доллару или евро) или физическому активу (например, золоту).

Все доступные сети можно посмотреть, например, на CoinMarketCap. Используйте её, чтобы объяснить кому-то что такое стейблкоины или решить, какой стейблкоин выбрать для своих задач.

Регулирование стейблкоинов в мире еще находится в зачаточном состоянии. Для обеспечения и сохранения стабильного курса стейблкоины обеспечены финансовыми инструментами. Например, в случае с USDT резервы компании включают казначейские облигации США, акции компаний и валюты, лежащие на счетах в традиционных банках. Криптотрейдеры используют стейблкоины в качестве альтернативы доллару в сделках на биржах, а также как средство защиты депозита от потерь из-за волатильности цен. Это делает USDT и другие стейблкоины важным инструментом для управления рисками и создания инвестиционных стратегий для тех, кто имеет дело с криптовалютами. Кроме того, стейблкоины используют и в других сферах — от трансграничных платежей до оплаты услуг и цифровых товаров.

Отличия есть, и они заключаются в размерах комиссии первой и второй сети. Еще ее можно найти в протоколах выпуска и во времени проведения транзакций. Если говорить о том, какая сеть самая дешевая и выгодная, то низкие комиссии наблюдается в блокчейне Tron, то есть в TRC. «РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru или в удобном телеграм-боте. Tether позволяет отправлять деньги по всему миру быстро и часто с меньшими комиссиями, чем при традиционных банковских переводах.

Платежи можно отправлять куда угодно за секунды, потому что стейблкоины очень ликвидны и торгуются, поэтому их можно легко переводить в фиатные или другие криптовалюты. Таким образом, тема стейблкоинов является достаточно актуальной. В отличие от криптовалют вопросам функционирования стейблкоинов посвящено не так много работ. Тем не менее, хотелось бы выделить обстоятельный Отчет рабочей группы G 7 по глобальным стабильным монетам [4], доклад, подготовленный сотрудниками Европейского центрального банка Д. Крупное эмпирическое исследование, посвященное стейблкоинам, провела компания Blockchain.

А что касается сети Ethereum, то в ней адрес начинается с других символов ― «0x». Также обычно конкретная сеть предоставляется вместе с адресом для перевода. Система сети отличается повышенной надежностью использования. А все потому, что она дает возможность моментально производить операции и имеет высокую скорость транзакций. Транзакции обрабатываются при помощи производительных вычислительных схем.

Curve, децентрализованная биржа стабильных монет, в настоящее время имеет наибольшую стоимость, зафиксированную в ее контрактах (744 млн долл.), за ней следуют Aave (675 млн долл.) и Uniswap (654 млн долл.)16. Стабильные монеты упрощают этот процесс, предоставляя маркированную возможность сохранения стоимости актива в долларах США [Lyons R. Стабильные монеты обычно используются на рынке криптовалют в качестве хеджирования против биткоина (BTC) и других топовых альткоинов. Многие трейдеры криптовалют (в основном краткосрочные) продают их за стабильные монеты, если они думают, что ожидаются инфоповоды, которые снизят общие цены на криптоактивы.

В то время как биржи и дистрибьюторы стейблкоинов могут обладать этой информацией из-за требований KYC (Know Your Customer), данные не являются общедоступными. Один прокси-сервер можно найти, изучив сетевую активность в зависимости от времени суток. Переводы в Tether гораздо чаще происходят в азиатских часовых поясах, в то время как переводы в USDC — в американских часовых поясах [Lyons R.

Токен – это цифровой актив, который производится в рамках конкретного проекта, функционирующего на блокчейне. Его можно использовать как средство оплаты внутри системы. Одна из лучших криптовалют, волатильность которой отличается стабильностью, благодаря привязке к стабильному активу (золоту или валюте мирового финансового рынка). Производятся для инвесторов и предполагают выплату дивидендов, разделение прибыли и даже инвестирования в сторонние активы. Важно отметить, что в некоторых странах действует запрет на использование аппаратных токенов. «Security-токены» – это, по своей сути, обычные инвестиции в развитие проекта.

Кроме того, процессы, связанные с использованием фиатных валют, требуют большего надзора и регулирования. Таким образом, тема стабильных монет является достаточно актуальной. В отличие от криптоактивов как таковых им пока посвящено не так много исследований.

Проникновение крупных технологических компаний в банковскую систему неизбежно. В любом случае бенефициаром новаций должен быть потребитель финансовых услуг. В большинстве своем в литературе отсутствует подробное описание системы управления обеспечения стейблкоинов. Поэтому большой интерес, на наш взгляд, представляет модель управления глобальной стабильной монетой Либра, центральное место в которой занимает независимая некоммерческая организация Libra Association. Членами этой ассоциации являются различные организации из разных стран мира. Одной из главных ее задач является управление техническим развитием стейблкоина и решение вопросов самой организации.

Идея создания виртуальной валюты получила широкое распространение в 20082009 гг., что совпало с острой фазой мирового экономического кризиса, ослабившего доверие к национальным и международным финансовым институтам. Разработчики криптовалют заявили о необходимости создания таких платежных систем, основанных на криптографии, а не доверии, которые позволили бы любым двум участникам осуществлять перевод средств напрямую и без участия посредников. Созданию подобной системы на практике препятствовал сетевой эффект (network effect), согласно которому полезность от использования блага (в данном случае денег) зависит от количества пользователей.

Именно ее называются “монетой”, позволяющей купить товары или услуги при условии сохранения децентрализации и анонимности процесса. Не исключено, что в будущем появятся новые определения, но пока что – можно пользоваться описанными выше. Они в наибольшей степени описывают разницу между отдельными категориями цифровых валют. Как уже уточнялось, у них нет материального воплощения, так что все операции осуществляются с помощью онлайн-кошельков, подключённых к сети.

Алгоритмические стейблкоины, полагаютсяся на собственный блокчейн-актив в качестве обеспечения. Например, если бы Ethereum разработал свой алгоритмический стейблкоин, он поддерживался бы исключительно ETH. Другое дело, что технически реализовать массовые заморозки адресов со стейблкоинами по национальному признаку непросто. Ведь у адреса с криптой (в отличие от счета в банке или на бирже) нет конкретного известного владельца со сканом паспорта. О проблемах с созданием/погашением BUSD я тоже не слышал, исторически курс держался очень близко к доллару. Кстати, в августе 2021-го Bloomberg привлекали внимание к тому, что формулировки по обеспечению USDC на сайте Circle резко поменялись в связи с раскрытием более детальной информации по резервам.

Все активы, о которых вы узнали при изучении выбранного вами стейблкоина, имеют свой уровень риска. Соответственно, чем больше надежных обеспечений, тем стабильнее криптовалюта и надежнее в плане долгосрочного хранения в ней сбережений. Изначально TRON существовал как токен, созданный на основе Ethereum. Относительно недавно, в 2018 году, он перешел в свою отдельную сеть. Владельцы токенов ERC20 обменяли эту валюту на TRX в уже отдельной сети TRON.

В августе прошлого года эмитент-консорциум (куда входят Circle и Coinbase) валюты USDC признался, что стейблкоин «больше года» был обеспечен безрисковыми активами только на 61%. Выпуск таких токенов осуществляется частной компанией, но в публичных блокчейн-сетях, таких как Ethereum, Tron или Solana. То есть пользоваться ими может любой, у кого есть криптокошелек.

Система виртуальной валюты отличается прозрачностью и при этом подвергаются внешнему воздействию контролирующих органов. Для распределения средств не требуются посредники, что позволяет облегчить и значительно ускорить процесс торговых и финансовых операций. PAX является программируемым, основан на сети Ethereum и считается одним из лучших стейблкоинов, обеспеченных фиатом, когда дело доходит до устранения комиссий за трансграничные транзакции. Существует ряд различных типов стейблкоинов, от товарных до криптовалютных и фиатных.

Например, Bitcoin не является стейблкоином, так как эта криптовалюта не имеет обеспечения. Libra же, напротив, является стейблкоином, поскольку ее эмиссия была бы обеспечена корзиной фиатных валют (доллар, евро, фунт стерлингов и швейцарский франк). Следовательно, курс Libra изменялся бы под влиянием корректировок курсов валют, формирующих ее обеспечение. С помощью стейблкоинов было совершено 110 млн транзакций на сумму более 1 трлн долл.

Несмотря на это, Tether по-прежнему широко используется и сохраняет позиции ведущего стейблкоина. Криптовалютное сообщество продолжает полагаться на него за его стабильность и ликвидность. По состоянию на январь 2024 года USDT является третьим по величине криптоактивом (после биткоина и Ethereum) и стейблкоином номер один с рыночной капитализацией около $95 млрд.

Но могут ли компании, запускающие эти стейблкоины, действительно обеспечить эти преимущества или же они являются современными алхимиками? Мы проанализируем рынок стейблкоинов, акцентируя внимание на обеспеченных золотом стейблкоинах, которые во многом похожи на золотые биржевые фонды. Все стейблкоины, обеспеченные золотом, являются централизованными, а это означает, что они имеют риск контрагента. В отличие от выгод хранения собственного физического золота, в этом случае нужно доверять компании, которая хранит металл за вас. Тем не менее, один тип криптовалюты предназначен для поддержания фиксированной стоимости. Стейблкойны привязаны к базовым активам, таким как золото или доллар США, и, как следует из названия, они считаются стабильными по сравнению с другими монетами, такими как Биткоин или Эфириум.

С другой стороны, базовый актив сам по себе является криптовалютой. Он по своей сути гораздо более изменчив, чем товары или фиатные деньги. В дополнение базовая криптовалюта может быть ликвидирована, если ее стоимость упадет ниже определенного порога. Стабильные монеты могут быть погашены или обменены на базовую фиатную валюту в соответствии с условиями предоставления услуг Tether Limited или, если владелец предпочитает, эквивалентную спотовую стоимость в биткоинах.

Больше половины обеспечения сейчас составляет уже знакомый нам USDC, примерно четверть — Эфир и Биткоин, ну и остальное по мелочи. Давайте теперь рассмотрим механизм выпуска и погашения самих токенов USDC, обеспечивающий возможность арбитража (и крепкой привязки к доллару). У себя на сайте Circle заявляют, что «USDC всегда может быть сконвертирован обратно в фиат (доллар) в любое время через Circle Account». Из того, что я слышал от своих крипто-трейдерских друзей — никаких проблем с погашением USDC в обмен на доллары замечено не было. Да и котировки USDC исторически колебались весьма близко к $1 — что свидетельствует о том, что арбитраж работает эффективно. Например, цифровой рубль — это одна из форм национальной валюты наряду с наличными и безналичными деньгами, выпускаемая Банком России.

Стоимость данных криптовалют обеспечена взаимозаменяемыми активами, например, драгоценными металлами (например, золотом), сырьем (например, нефтью) или недвижимостью. Зачастую, такие стейблкоины применяются в инвестиционных целях. Более того, в отличие от привычных финансовых систем, криптовалюта обеспечивает анонимность операций, а также полное отсутствие какого-либо контроля. Пересчитать сколько видов криптовалюты существует – достаточно непростая задача.

Но оставшиеся виды стабильных монет остаются за пределами регулирования. Точное определение стейблкоинов пока финансовым рынком не сформулировано, главным образом из-за отсутствия формальных законов и стандартов, касающихся их. В современных реалиях стабильные монеты можно определить как криптовалюту, которая стремится поддерживать стабильную стоимость относительно указанного актива, или пула, или корзины активов. Они, как биткойн и другие криптовалюты, являются электронными деньгами и не выпускаются центральными банками.

Это и есть цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ) [Осмоловец С., 2021]. Другим аспектом, который требует внимания, является вопрос о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, в связи с использованием криптовалют и стейблкоинов. В РФ существуют строгие антиотмывочные и противодействующие финансированию терроризма меры, которые также могут быть применены к операциям с криптовалютами и стейблкоинами.

Без краткосрочной и долгосрочной стабильности считается чрезвычайно рискованным использовать криптовалюты в качестве прямой замены фиатных или традиционных активов. С точки зрения потребителя использовать криптовалюты ежедневно рискованно и непрактично. Стабильные монеты — это единственная форма криптовалют, в которой не нужно беспокоиться о нестабильности и волатильности цен на криптовалюты.

Децентрализованные стейблкоины используют алгоритмы и смарт-контракты для поддержания своей стоимости стабильной, независимо от внешних воздействий. Рассмотрим, как работают эти принципы и как они обеспечивают стабильность. Один из главных рисков стейблкоинов — операционный, поскольку эмитентом токенов может стать любая коммерческая компания, говорит Джуринский. Сейчас два самых крупных эмитента стейблкоинов, Tether и Circle, используют разный подход к обеспечению своих токенов. У эмитентов есть проспект эмиссии, в котором сказано, куда они могут вкладывать деньги, но он довольно широк и не детализирован. Так, у Tether около 60% обеспечения составляют корпоративные облигации, и у участников рынка возникают вопросы к тому, о каких именно бумагах идет речь.

На первом этапе тестируется выпуск цифрового рубля, открытие цифровых кошельков банками и гражданами, а также С2С–переводы (между физлицами) и С2В–переводы (от физлица бизнесу – оплата физлицами товаров и услуг). ЦБ планирует начать тестирование цифрового рубля на реальных деньгах и клиентах, а также запустить пилот использования смарт-контрактов. Тем не менее, за исключением каких-либо серьезных вмешательств, как только будут созданы глобальные регуляторные рамки, можно предположить, что годовой объем стабильных монет в размере 1 трлн долл.

Что касается TRC10 и TRC721, то первый ― это базовый стандарт токенов сети, а второй ― стандарт, который используется при взаимодействии с NFT. В 2021 году USDT сталкивался с проблемами обеспечения, что привело к временной отвязке от доллара. В то время как USDC в 2023 году столкнулся с проблемами из-за банкротства Silicon Valley Bank, где хранилась большая часть его резервов.

Например, курс USDC весной 2023 года на несколько дней падал до $97 из-за проблем с банковскими счетами у выпускающей его компании. Частные стейблкоины характеризуются повышенными рисками, потому что пул активов, лежащих в их основе, не принадлежит владельцу, сообщил «Ведомостям» представитель ЦБ. Также погашение по номинальной цене активов в обеспечении не гарантировано, а фактически цена стейблкоина не является стабильной, добавил он.

В начале марта в Москве в одной из характерных для того времени «валютных» очередей к банкомату люди, до сих пор явно далекие от вложений в криптоактивы, обсуждали возможность конвертировать свои валютные сбережения в криптомонеты. «Мой друг делает обмен валюты через криптовалюту, видимо, придется узнать, как это работает», — говорил один из молодых людей, до которого очередь в получении наличной валюты в тот вечер не дошла. Рост предложения и падение спроса на UST вызовет снижение его стоимости на рынке ниже $1, что алгоритм Terra начнет честно «исправлять» путем эмиссии новых токенов LUNA в большом количестве в обмен на UST. Это вызовет сильное обесценение LUNA, что, в свою очередь, потребует печатать еще больше LUNA для поддержания курса UST… Чем кончается этот самоподдерживающийся штопор — см.

В этом случае крипто-валюты можно мгновенно перевести в стейблкоины, обычный же обмен криптовалюты на любую фи-атную валюту потребовал бы часы и даже дни. Сильная привязка стабильных монет к рынку товаров в торговле криптовалютами может довольно легко перейти в другие области, например торговлю на рынке Форекс. Stablecoins потенциально могут широко использоваться для денежных переводов и платежей. Так например, европейские государственные депозитные банки, в частности Банк Амстердама в XVII в., имели схожую экономическую структуру с принципами функционирования современных стабильных монет [Frost J.

Сейчас Минфин готовит свою версию законопроекта «О цифровых валютах», направленного на создание легального рынка цифровых валют с установлением правил их оборота и круга участников. Проект предлагал создать специальный реестр криптобирж и криптообменников (операторов), которые могут осуществлять деятельность, связанную с организацией оборота цифровых валют. В одной из последних версий также появилась оговорка, что юрлицам и ИП могут разрешить использовать криптовалюту в качестве средства оплаты внешнеторговой деятельности. Но использовать криптовалюты как средство платежа на территории России будет запрещено – только операции с покупкой и продажей в виде инвестиции через российские банки и только для тех клиентов, которые прошли идентификацию.

Однако, напряженность, связанная с колебаниями цен на криптовалюты, привела к созданию альтернативного класса активов, известного как стейблкоины. Эксперты «Группы двадцати» отмечают две возможные разновидности стабилизации. Первая — это привязка стейблкоинов к базовому активу (например, к национальной фиатной валюте, к товарам или другим видам цифровых активов). Вторая — алгоритмическая стабилизация через применение специальных протоколов, которые при изменении спроса/предложения обеспечивают поддержание их стоимости. Вместе с тем массовое использование стейблкоинов сопряжено с рядом рисков.

Пользователи могут приобрести TUSD, используя свой обычный фиатный доллар на платформе обмена криптовалютами. Токены TUSD создаются и обеспечиваются долларами на банковских счетах TrustToken. После приобретения TUSD, пользователи могут хранить и передавать их на любой блокчейн-адрес или использовать для проведения покупок и платежей. Компания Facebook инициировала разработку и внедрение проекта «Libra» в целях создания цифровой валюты, которую смогут применять пользователи социальной сети (более 2,7 млрд человек).

В отличие от многих криптовалют, Tether не работает на собственном блокчейне. Вместо этого для размещения токенов компания использует инфраструктуру других существующих блокчейнов. Такой подход позволяет Tether получать преимущества от безопасности, скорости и возможностей сторонних платформ. На сайте Tether регулярно публикуют отчеты с описанием общего количества токенов USDT в обращении и резервов, которыми располагает компания, чтобы обеспечить прозрачность и укрепить доверие пользователей. Такая практика важна для компании с учетом того, учитывая внимание со стороны регуляторов, в первую очередь, американских. Так в ЦБ прокомментировали заявление Минфина о том, что ведомство поддерживает создание в России стейблкоина, привязанного к стабильному физическому активу – рублю, золоту, нефти или зерну.

Среди других популярных стейблкоинов — USD Coin (USDC) и Dai (DAI), капитализация которых составляет $25 млрд и $5 млрд соответственно. Регуляторы должны убедиться, что стейблкоины соответствуют всем регуляторным и надзорным требованиям, прежде чем разрешить их эмиссию в пределах конкретной юрисдикции8. Эмитенты должны гарантировать для пользователей юридическую ясность в отношении характера обеспечения и возможности принудительного исполнения любых прав на выкуп.

Они полностью прозрачны и не являются кастодиальными, что означает, что нет централизованной организации, контролирующей резервы. Любое обеспечение, которое подкрепляет децентрализованный стейблкоин, видно пользователям благодаря блокчейну. Децентрализация позволяет создать экосистему, которая не зависит от внешнего вмешательства или цензуры. С точки зрения удобства, которые предоставляет блокчейн, цифровая валюта — это хорошо, но противоречит сути децентрализации, говорит Боташев. В чем преимущества стейблкоина и главные риски для тех, кто решил хранить свой капитал в стабильных монетах, разбирался Forbes.

Поскольку монеты создаются или ликвидируются по алгоритму, единственный способ получить монету — это обмен. Также благодаря тому, что стоимость автоматически корректируется на основе рыночного спроса и предложения, цены стейблкоинов остаются стабильными [Байгулов Р. USD Coin USDC — это стабильная монета, полностью обеспеченная долларом, выпущенная консорциумом CENTRE 2018 Доллар США Каждый токен USDC соответствует одному доллару США, хранящемуся на собственном счете. В то же время надзор за CIRCLE может застраховать от колебаний стоимости, позволяя третьим сторонам самостоятельно выпускать USDC.

Как отметил Джек Форстелл, исполнительный вице-президент, руководитель продуктов Visa, «использование стейблкоинов — это следующий шаг на пути к обеспечению безопасности платежей в различных валютах по всему миру». Криптовалюта – это простыми словами цифровая валюта, выступающая аналогом привычных денег, однако имеющая важное отличие, заключающееся в децентрализации. Попросту говоря криптовалюта является независимой и не поддается влиянию центрального банка. Мир криптовалют быстро растет и развивается благодаря новым, более разумным и безопасным решениям финансовых проблем в Интернете.

Многие страны по всему миру уже внедрили использование стейблкоинов на государственном уровне, и это привело к различным положительным изменениям в экономике и финансовой сфере. Рассмотрим в каких частях света использование криптовалюты легально. Владелец может приобрести стейблкоины, обратившись к официальным партнерам Paxos Trust Company или к криптовалютным биржам, на которых этот токен представлен. После этого, PAX могут быть использованы для различных целей, включая быстрые и недорогие международные переводы, выплаты зарплат и оплаты товаров и услуг в онлайн-магазинах. С появлением криптовалюты, в частности Биткойна, мир экономики и финансовых технологий пережил настоящую революцию.

Как пример – внутриигровые токены World of Warcraft или очки из игр серии FIFA. Да, их можно приобретать как за реальные, так и за цифровые деньги, а вот обратное действие осуществимо далеко не всегда. Хотя стейблкоины являются отличным способом защиты от волатильности криптовалютного рынка, другим потенциально очень прибыльным вариантом является криптоарбитраж. Алгоритмы арбитража предполагают использование преимуществ временной неэффективности — краткосрочных ценовых различий, часто вызываемых различиями в ликвидности и объеме торгов между биржами.

Одно из главных преимуществ TrueUSD заключается в прозрачности его операций. Компания TrustToken регулярно аудитирует свои банковские счета и публикует эти данные, чтобы доказать, что каждый токен TUSD полностью подкреплен долларами в расчете 1 к 1. Это создает доверие среди пользователей и привлекает инвесторов, которые ищут стабильность в мире криптовалют. Примером такой валюты является Ampleforth AMPL), которая была запущена в конце 2018 г. Программный алгоритм, положенный в основу данного стейблкоина, на постоянной основе контролирует курсовую динамику, объемы спроса и предложения криптовалюты.

В случае необходимости осуществляет ее покупку-продажу для стабилизации курса. Данный вид стейблкоинов не имеет обеспечения, их оборот основан на доверии пользователей. Стабильность курса такой криптовалюты обусловливается вмешательством эмитента в процесс курсообразования. При росте спроса на стейблкоин, эмитируется валюта и распространяется на рынке, что вызывает снижение ее стоимости.

Самая очевидная разница между несколькими стейблкоинами – валюта, к которой они привязаны. Та же компания Tether обеспечивает привязку не только к доллару в виде USDT, но и к евро, китайскому юаню и даже золоту. Выбор монет в этом случае зависит только от того, какой фиатной валюте вы больше доверяете и насколько прозрачна структура обеспечения (обычно пишется в whitepaper стейблкоина или публикуется в надежных источниках по типу блога от Binance).

Сандоллар позволяет жителям Багам совершать безопасные электронные платежи и транзакции национальной валютой. Другим популярным стейблкоином является USD Coin (USDC), созданный в партнерстве между компаниями Circle и Coinbase. USDC также связан с ценой доллара США и предоставляет пользователям возможность быстро и легко осуществлять денежные переводы в рамках блокчейн-технологий. Сегодня не все регуляторы одинаково относятся к данной новации. Ведутся исследования по разработке концепции, дизайна и эмиссии государственных цифровых денег. На практике государственные цифровые валюты применяются только на Багамских островах и в Камбодже.

Российские законодатели приняли ряд законов и новых инициатив, так или иначе включающих понятия «криптовалюта», «стейблкоин» или национальные цифровые валюты и цифровые финансовые активы (ЦФА). Высокая популярность этих стейблкоинов обусловлена тем, что они являются связующим звеном между традиционными финансами и миром криптовалют. Например, многие криптобиржи вместо доллара США торгуют криптовалютами в паре с USDT или USDC. Инвесторы покупают и удерживают эти стейблкоины при медвежьем тренде на рынке, чтобы избежать существенных просадок в криптопортфелях. Энтузиасты используют USDT и USDC для совершения повседневных расчетов. Сейчас токены USDT доступны на нескольких блокчейнах, включая Ethereum, Tron, Solana или Polygon.

За отсутствие прозрачности и авторитетной проверки финансовых резервов деятельность Tether порой подвергается критике. Отдельные аудиторские проверки, вроде независимых тестов безопасности, компания иногда проходит. Прием платежей Tether вы можете осуществить с помощью криптопроцессинга СryptoCloud, который предлагает низкие комиссии, быструю и удобную интеграцию, а также моментальный вывод денег без задержки.

Стейблкоины являются прекрасным примером, предлагая более быстрый, дешевый и легко проверяемый способ перемещения долларов США и обеспечивающий отличную защиту от нестабильности криптовалюты. Во многих отношениях стейблкоины по своей природе более безопасны, чем другие типы криптовалют, потому что они гораздо менее волатильны. Когда дело доходит до безопасности стейблкоина и биткоина, поскольку стейблкоины имеют фиксированную цену, стоимость конкретной криптовалюты не должна сильно колебаться, как это происходит с биткоином. Само название «стейблкоин» (англ. stable – стабильный, coin – монета) переводится как стабильная монета. Поэтому в литературе употребляются оба термина, как равнозначные.

Цифровой рубль не является заменой или копией остальных рублей и выпускается в качестве дополнения к уже существующим. Эта форма представляет собой уникальный электронный код — токен. В марте 2023 года произошла потеря привязки USDC, — когда американский Silicon Valley Bank внезапно обанкротился из-за массового изъятия вкладов.

Сейчас, кстати, чтобы всех успокоить, хозяева блокчейна Terra пытаются перевести UST в категорию «частично обеспеченного» стейблкоина путем создания резервного фонда с Биткоинами на $3 миллиарда (а в долгосрочном плане — до $10 миллиардов). Будем следить за тем, чем это закончится, и во что в итоге выльются эти смелые планы. Если стоимость крипты в обеспечении резко пойдет вниз и возникнет риск, что ее перестанет хватать для покрытия номинала DAI в $1 — то в этом случае смарт-контракты позволяют быстренько продать обеспечение. Как я писал в отдельной статье, механизм очень похож на то, как брокер страхует себя от невозврата вами займа при торговле с плечом, удерживая купленные вами волатильные акции в качестве обеспечения. В отличие от токенов категории RWA, ЦФА также не используют публичные блокчейн-сети, а применяют так называемые частные блокчейны и собственные правила токенизации активов. Криптовалютный и традиционные финансовые рынки все больше пересекаются друг с другом за счет популяризации технологии блокчейн, впервые реализованной при появлении биткоина в 2009 году.

Монеты основаны на токенах, на базе которых определяется их подлинность [Иванов В. В дальнейшем ожидается принятие специального законодательства, которое детально регулирует использование и операции с цифровыми активами, включая криптовалюты и стейблкоины. Интересным представляется изучение структуры резервов лидера данного рынка криптовалюты Tether, которые применяются для обеспечения USDT. 76% всех резервов составляли коммерческие ценные бумаги, краткосрочные депозиты, казначейские векселя, ноты обратного РЕПО [4]. К остальным же 24% резервов относятся вложения в корпоративные облигации, драгоценные металлы и прочие активы, включая цифровые токены.

Идея состоит в том, чтобы создать цифровой актив, который сохраняет стоимость, минимизируя волатильность, характерную для большинства криптовалют. Это делает стейблкоины более надежными и стабильными в сравнении с традиционными криптовалютами. Развитие технологии блокчейн создает спрос на децентрализованные стейблкоины. Эти монеты предлагают инновационное решение в мире криптовалют. Они сочетают в себе стабильность традиционных валют с преимуществами блокчейна.

Сама по себе криптовалюта имеет высокую волатильность, то есть ее цена зависит от многих факторов и довольно быстро меняется. Имея на руках пару токенов, можно как приумножить свой капитал, так и потерять все за считанные часы. Но как тогда хранить деньги в криптовалюте и получить больше уверенности в том, что в любой момент ее можно будет обменять на рубли или доллары, не рискуя потерять на курсе? Специально для этих целей и был создан стейблкоин, о котором пойдет речь далее. Децентрализованные стейблкоины — это цифровые активы на основе блокчейна, привязанные к отдельным классам активов, управляемые децентрализованным сообществом и использующие алгоритмы и смарт-контракты для управления эмиссией. Они прозрачны и устойчивы к цензуре по сравнению с централизованными стейблкоинами.

Человек, который впервые осуществляет перевод криптовалют, обязательно столкнется с сетями ― пространством, где совершаются разные операции с токенами. Из-за отсутствия опыта он может неверно выбрать сеть, из-за чего потеряет средства. Давайте разберемся, что такое стейблкоин Tether, что такое TRC20, откуда и зачем появился ERC-20 и самое главное ― как правильно проводить операции в криптовалюте, чтобы не допустить ошибку и не потерять деньги.

Российские цифровые финансовые активы и криптотокены категории RWA имеют такую же разную природу, как стейблкоины и цифровые валюты центральных банков, хотя все они работают на технологии блокчейн. Криптовалюты, такие как Bitcoin или Эфириум, хотя и являются революционными и цифровыми активами, сопряжены с риском значительных колебаний цены. Это обычная криптовалюта, которая ничем не обеспечена, в отличие от фиатных денег (купюры из бумаги с несколькими степенями защиты, либо же виртуальные деньги на карте, которые выпускает государство), которые обеспечены золотом. Стейблкоин, в отличие от биткоина и других криптовалют, был создан с целью облегчить процесс транзакций и минимизировать возможные спекуляции на рынке. Это криптовалюта, которая привязана к конкретному фиатному активу, такому как доллар США, евро или другая национальная валюта.

Из этого графика мы видим, что наибольший процент данного токена подкреплен ценными бумагами. Обычно речь идет о государственных векселях США, а это очень надежный актив, проблемы с которым могут возникнуть только в том случае, если рухнет банковская система страны. Рассмотрим пять децентрализованных активов, привязанных к доллару США. Регулирующие органы в США обсуждают возможность запрета алгоритмических стейблкоинов из-за их восприимчивости к волатильности и риска рыночной нестабильности, который они представляют.

Исключительно популярный и низкий риск, он работает для поддержания стабильной стоимости криптовалюты и остается крупнейшим, наиболее безопасным и наиболее широко используемым стейблкоином. Стейблкоины — это криптовалюта, являющаяся производной от одной или нескольких традиционных валют. Чаще всего стейблкоин привязан к доллару США, однако встречаются монеты, привязанные к корзине валют, в том числе криптовалют.

По оценкам Британской геологической службы, около 12% объема текущей мировой добычи золота безвозвратно исчезает по этой причине. Это означает, что впервые в истории золото фактически потребляется, уничтожается (однако только отчасти). Опять же, это похоже на ежегодное исчезновение монет Биткойнов, которые не могут быть потрачены из-за потери личных ключей и ошибок при наборе громоздких адресов получателей.

Выпуск DAI зависит от избыточного залогового обеспечения, обычно составляющего от 150% до 200%. Эта необходимость обеспечения означает, что для получения 100 DAI пользователи должны внести залог в виде других ликвидных активов на эквивалентную стоимость от 150 до 200 долларов США. Ликвидация активов может произойти, если стоимость залога упадет ниже установленного порога, и этот процесс обычно управляется независимо от протокола DAI.

Согласно современной денежной теории (Modern Monetary Theory), центробанки различных государств имеют монопольное право на эмиссию денег. После отмены золотодевизного стандарта деньги стали фиатными (fiat money), то есть используются экономическими агентами исключительно потому, что легализованы государством в качестве законного средства платежа, обращения и накопления. В результате конкуренции частных денег (private money) посредством рыночного механизма происходит отбор наиболее пригодных денег, получающих повсеместное распространение. Однако такие деньги должны быть легализованы государством, иначе они не будут «работать» или окажутся в «серой зоне» и будут использоваться в сомнительных транзакциях. Появление и развитие стейблкоинов становится отчетливой тенденцией финансовой сферы, которая обусловливает как реализацию рисков, так и потенциальных возможностей.

Она также будет управлять операциями резервного фонда поддержки Libra, в том числе созданием и уничтожением (или «сжиганием») стейблкоина. Для операционного управления проектом создается независимое подразделение Calibra. В его рамках у социальной сети должно появиться одноименное приложение с цифровым кошельком, что позволит совершать платежи в WhatsApp и Messenger [16]. Такая система управления позволяет в известной степени избежать монополии одной компании – Фейсбука. Рынок стейблкоинов уже сложился и продолжает расширяться. Общая их стоимость почти утроились с 1,5 млрд евро в январе 2018 г.

Но ЦФА выпускаются только через операторов, официально одобренных Банком России. К таким операторам относятся «Сбер», Альфа-банк, платформы «Атомайз», «Мастерчейн» и другие. Если у токена нет «решения о выпуске» или он выпущен через площадку вне реестра ЦБ, он не может называться ЦФА. CryptoCloud — это надежный и выгодный способ принимать криптовалютные платежи на сайте, в интернет-магазине и других платформах. Мы предлагаем низкие комиссии, разнообразие платежных инструментов, постоянную поддержку и многое другое.

Привязка стейблкоина Tether к курсу доллара достигается за счет наличия у компании Tether Limited собственной системы обеспечения. Она подразумевает, что каждый находящийся в обращении токен USDT имеет эквивалентную или большую стоимость в ее резервах. Эти резервы представляют собой смесь ликвидных активов, включая как денежные средства, так и краткосрочные облигации и срочные депозиты. Активное обсуждение регулирования криптовалют и их обращения на территории России идет с прошлого года.

Если компания-эмитент монеты подорвёт доверие к проекту, то курс может значительно упасть. Также компания может просто исчезнуть — это риск контрагента. В сети «Интернет», конечно, можно встретить и высказывания о стейблкоинах как очередном финансовом пузыре. Однако преобладает все же мнение о необходимости проводить научные исследования по данной теме. Банк России, например, в настоящее время тестирует стейблкоины в регуляторной песочнице [24]. • в платежной системе с использованием стейблкоинов в обязательном порядке должны решаться вопросы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Стейблкоины, обеспеченные товарами, обеспечиваются такими активами, как нефть, золото и другие драгоценные металлы, например, Tether Gold и Paxos Gold. Однако в долгосрочной перспективе товары должны расти в цене, поэтому стейблкоины должны со временем расти в цене. Понимание стейблкоинов, вполне естественно, опирается на историю их появления из мира криптоак-тивов. В стейблкоинах многих привлекает идея сочетания в них ценовой стабильности фиатных валют и известных «преимуществ» криптовалют.

Конечно, правительство страны внушает больше доверия, чем какая-нибудь коммерческая компания. Однако если PayMon не выйдет на одну из ведущих криптобирж, спрос на него будет ограничен лишь игроками, занимающимися торговлей напрямую с Ираном. Пока биткойн удерживает пальму первенства по объёму платежей среди криптовалют.

Получатель может конвертировать USDT в местную валюту или использовать их напрямую. Кроме того, существует потенциальный риск судебных и регуляторных проблем, связанных с эмиссией и обменом стейблкоинов. Также стейблкоины делятся на централизованные и децентрализованные. Экспертное сообщество выделяет несколько видов стейблкоинов.

Такие стейблкоины, как USDT, позволяют трейдерам сохранять стоимость своих активов в стабильной форме без необходимости вывода средств на банковские счета. Среди российских фрилансеров за рубежом  растет доля тех, кто хотел бы получать оплату своих услуг в криптовалюте. По данным РБК около 5% разработчиков уже получают оплату в USDT. Программисты отмечают, что основные факторы доверия к криптовалюте — это децентрализация, устойчивость к санкциям и отсутствие регуляции. Стейблкоин – это криптовалюта, обеспеченная стабильным активом, таким как фиатные валюты (например, доллары, евро), драгоценные металлы или другие криптовалюты.

А если и будет, то очень трудно прогнозировать, какая из десятков видов стейблкоинов-криптовалют будет лучшей в плане объёма осуществляемых платежей. Стейблкоин (также стейблкойн, стэйблкоин, от англ. stablecoin) — общее название криптовалют, которые привязаны к фиатным валютам (доллары, евро) или к товарным рынкам (золото, нефть, платина и т. д.). В этой статье вы узнали базовую информацию о стейблкоинах, увидели, что они привязываются не только к доллару, но и другим фиатным деньгам или золоту, и поняли, из-за чего случаются резонансные коллапсы на рынке криптовалют. Все эти сведения помогут вам стать более осознанными и решить для себя, стоит ли использовать тот же USDT или BUSD не как платежное средство, а как одно из направлений для хранения сбережений или вкладов под депозит на разных биржах. Связано это с тем, что на рынке произошла намеренная спекуляция одним человеком или группой лиц, которые поставили на падение LUNA и UST и продали ранее взятые в кредит 75 тысяч биткоинов. Это вызвало кратковременное падение курсов обеих монет и привело к панике, которая, как снежный ком, нарастала и заставляла монеты падать еще больше.

Это особенно важно в рамках перспектив развития цифровых валют центральных банков и трансграничных платежей с одной или несколькими ЦВЦБ. Пинна характеризуют стейблкоины как цифровые единицы стоимости, которые не являются формой какой-либо конкретной валюты (или их корзины), а скорее используют набор инструментов стабилизации с целью минимизации колебаний их цены [1]. Масанто, стабильная монета – это цифровой то-кен, цифровое представление реальных активов [5].

Tether (USDT) стал первым стейблкоином, обеспеченным государственной валютой (долларом США), что создало у пользователей возможность быстро и легко конвертировать свои криптовалюты в стабильные доллары. Стоит отметить, что идея получения стейблкоином статуса глобальной цифровой валюты серьезно рассматривается экспертным и научным сообществом. Visa стала первой международной карточной платежной системой, которая провела транзакции с использованием стейблкоина USD Coin (USDC) через блокчейн-платформу Crypto.com. Массовые транзакции с использованием стейблкоинов станут доступны к концу 2021 г.

Скорее всего, обрушение криптовалюты было преднамеренным и спланированным, а создатели не были готовы к такому развитию событий. При использовании стейблкоина нужно всегда обращать внимание на то, чем он обеспечен, и пользоваться им в короткий период для конкретного платежа, советует Боташев. Также он рекомендует отдавать приоритет децентрализованным проектам. Если эмитент стейблкоина зарегистрирован, например, на Сейшелах, это не значит, что власти США не могут попросить его заблокировать пользователя, говорит Джуринский. Tether, например, зарегистрирован в Гонконге, но они, безусловно, выполняют все решения Управления по контролю за иностранными активами (OFAC), поскольку работают с долларом, уверен он. Под каждый выпущенный DAI с номиналом в $1 в специальных смарт-контрактах прямо на блокчейне заморожено криптовалютное обеспечение с текущей рыночной стомостью гораздо выше (на текущий момент — $1,78).

Это не история инвестирования, а прикладной финансовый инструмент», — говорит партнер хедж-фонда Warp Capital Сергей Джуринский. Волатильность — главная проблема тех, кто рассматривает криптовалюты как валюту, а не как инвестиции. За прошлый год стоимость биткоина более пяти раз опускалась ниже $ и более пяти раз поднималась выше $60 000, согласно данным CoinMarketCap. Из-за постоянных падений «нужно классифицировать биткоины и альткоины как рисковые активы, а не как безопасные убежища», говорит основатель и управляющий партнер Fairlead Strategies Кэти Стоктон.

Это протокол, построенный поверх блокчейна Биткоина, который позволяет разработчикам создавать собственные токены. Позже Tether запустила USDT на блокчейне Эфириума, а также на Tron, Solana и других платформах. Недавно компания объявила о запуске USDT на блокчейне Aptos. Поддержка разных сетей и их быстрое внедрение способствовали широкому распространению и высокой ликвидности USDT на криптовалютном рынке. Отличается от самой Binance Smart Chain тем фактом, что с ее помощью не принято создавать смарт-контракты.

Для сравнения — показатели международной платежной системы PayPal составляют 15,4 млрд транзакций на сумму 936 млрд долл. (при этом сумма среднего перевода составляет около 60 долл. для PayPal и более 9 тыс. долл. для стейблкоинов). Данный факт свидетельствует о значительном потенциале стейблкоинов для совершения переводов и платежей. Сейчас стабильные монеты чаще всего используются для торговли и проведения крупных транзакций. Если розничным пользователям станет очевидно, что стейблкоины также подходят для микротранзакций, то их востребованность может резко вырасти.

Некоторые из них также могут принадлежать не помеченным адресам бирж или протоколам DeFi, но это, вероятно, составляет небольшую часть от общего числа. Кошельков ежедневно взаимодействуют со стабильными монетами. Количество ежедневных транзакций достигло небывалого максимума — почти 600 тыс.

Монета или альткоины – это форма цифровой валюты, которая появилась после Bitcoin. В основе монет лежит технология блокчейн, что представляет собой прозрачную, но при этом анонимную систему обмена информацией. Вне зависимости от вида, все монеты имеют аналогичные характеристики (взаимозаменяемость, делимость, портативность, долговечность и пр.). Виртуальные валюты – один из вариантов цифровых, но могут использоваться, согласно определению European Central Bank, только в « нерегулируемой среде для оплаты транзакций внутри конкретного виртуального сообщества». Кроме того, их выпуск, стоимость и другие особенности полностью контролируются разработчиками «виртуальной среды». Они не являются криптографическими, но используются довольно активно.

Данная форма обладает многими преимуществами виртуальных валют (низкая стоимость транзакций, высокая скорость проведения платежей, их анонимность и пр.), основана на блокчейне и лишена главного недостатка — высокой волатильности [2]. Данная форма обладает многими преимуществами виртуальных валют (низкая стоимость транзакций, высокая скорость проведения платежей, их анонимность и пр.), основана на блокчейне и лишена главного недостатка — высокой волатильности. Спрос на золото надежно защищен ввиду уникальных преимуществ драгметалла по сравнению с биткойнами. Во-первых, золото гораздо менее волатильно, чем криптовалюты, по крайней мере, на данный момент. В 2017 году биткойн был в 15 раз больше волатильным, чем золото.

Например, у банков могут сократиться депозиты, поскольку часть из них будет конвертирована в стейблкоины. Можно предположить, что валютное обеспечение стейблкоинов будет храниться в надежных, системообразующих банках, что может только способствовать усилению последних. Высказываются также опасения, что долларовые стейблкоины могут привести к долларовой зависимости стран со слабой экономикой, а широкое применение глобальных стейблкоинов может в известной степени ослабить доминирующую роль доллара США. Резюмируя различные точки зрения на природу стейблкоинов, необходимо прежде всего отметить, что криптовалюты и стейблкоины являются близкими, но все же различными видами цифровых активов (см. рис.2).

Если посмотреть на графики USDT/USD, BUSD/USD, USDC/USD, то можно заметить, что волатильность составляет чаще всего 0,01%, а цена практически всегда держится 1 к 1. Однако есть в истории криптовалюты беспрецедентный случай, о котором узнали даже те, кто к этому финансовому миру не имеет никакого отношения. Стейблкоин UST за очень короткие сроки потерял 99% от своей стоимости. Вместо цены в 1 доллар она очень стремительно опустилась до 1 цента. Те, кто держал деньги в этой стабильной монете, теряли все свои сбережения, если не успевали вывести их в начале паники. Вместе с UST упала и монета LUNA, которая работала в этой же сети.

Регуляторы должны быть уверены, что эмитенты стейблкоинов соблюдают процедуры разрешения конфликтов с пользователями в соответствии с законодательством. Регуляторы должны быть уверены, что операторы стейблкоинов эффективно управляют всеми возможными рисками, обеспечивают достаточный уровень кибербезопасности. Регуляторы должны сотрудничать друг с другом как внутри страны, так и на международном уровне в целях содействия всеобъемлющему регулированию и контролю за стабильными монетами. Власти должны применять нормативные требования к стейблкоинам — такие же, как и к другим подобным активам с соразмерными рисками, независимо от используемых технологий. Несмотря на то, что предложение золота и биткойнов является децентрализованным и независимым, что делает их хорошим средством сбережения, есть также важные отличия в отношении других денежных характеристик этих активов. Отличное решение для реализации оперативных и доступных сделок, что привлекает как рядовых пользователей виртуального пространства, так и представителей крупных банковских организаций и корпораций.

Не достигли высот 2018 г., возобновление интереса и спроса на стабильные монеты привело к увеличению финансирования сегмента на 97 % в годовом исчислении. От Digital Currency Group для повышения доходности и предоставления услуг по кредитованию в долларах США. Произошло небольшое оживление в сфере продаж токенов — продажи провели daps, mStable (mUSD) и Equilibrium Lab (EOSDT). С учетом данных запросов наблюдательный орган G20 — Совет по финансовой стабильности (FSB) — опубликовал доклад, адресованный национальным органам власти, содержащий десять рекомендаций «высокого уровня». Рекомендации сосредоточены на вопросах финансового регулирования и надзора, касающихся выпущенных частными компаниями монет, преимущественно предназначенных для розничного использования. Однако отмечается, что во многих развивающихся странах нормативный охват является менее полным.

Узнайте подробнее, изучив нашу Политику использования файлов cookie. Расценивать эти монеты как инвестиционный инструмент не имеет смысла, проще просто валюты прикупить и не лезть в крипторынок. На днях появились сообщения о том, что Иран выпустил стейблкоин PayMon, обеспеченный золотом. Это позволит частично обойти запреты на движение капитала страны за её пределы и обратно. Смысл в том, что владелец PayMon может претендовать на долю золотого запаса Ирана.

Она открывает для людей множество возможностей и дополнительных функций. Также к ней относятся сниженные комиссии, высокая скорость проведения финансовых операций и прочее. Передача осуществляется через смарт-цепочку Binance (токен BEP20). При операциях со средствами нужно выбрать ту сеть, которая вам подходит, внимательно отнестись к адресу, чтобы денежные средства были отправлены по назначению. Счета стейблкоина можно различать по написанию адреса, и тогда вы никогда не ошибетесь. Например, в сети Tron адрес USDT будет иметь характерное начало ― «Tx».

Широкое распространенное мнение, что криптовалюты не представляют существенного риска для финансовой стабильности в связи с запуском глобальных стейблкоинов, безусловно, может измениться. Технологии, лежащие в основе электронных денег и платежных систем, быстро развиваются. С одной стороны, появление нового вида финансовой инновации, такой как стейблкоин, создает целый ряд проблем с точки зрения финансовых властей по всему миру. С другой стороны, необходимо учитывать их потенциал, в том числе в контексте задач развития цифровых валют центральных банков и трансграничных платежей в них.

Прежде чем рассмотреть децентрализованные стейблкоины остановимся на централизованных монетах. Однако в начале мая стабильный мир стейблкоинов столкнулся с самым серьезным потрясением за всю свою короткую историю. 9 мая курс стейблкоина TerraUSD (UST), который должен был держаться на уровне $1, упал до 76 центов. К концу недели курс UST опустился ниже 20 центов, а крупнейшая криптобиржа Binance приостановила торги как стейблкоином, так и связанного с ним токена Luna. После 24 февраля россияне, которые предпочитали хранить свои сбережения в иностранной валюте или несли валютные расходы, столкнулись с рядом сложностей. Снятие валюты и перевод ее за рубеж были ограничены, сама техническая возможность трансграничных переводов — затруднена.

Портфель фонда хранится в The Bank of New York Mellon иуправляется инвесткомпанией BlackRock. Фонд содержит краткосрочные казначейские облигации США, однодневные соглашения о выкупе казначейских облигаций США и фиатные деньги. Аудиторская компания Deloitte (из той самой большой четверки) ежемесячно проверяет резервы USDC. Согласнопоследнему отчету от конца июня 2024 года, в обращении находилось USDC на сумму $32,2 млрд, которые обеспечены резервами почти на $32,3 млрд. Кроме того, внешним аудитором ежемесячно предоставляется подтверждение того, что стоимость резервов превышает количество USDC в обращении.

Вы можете изменить свои предпочтения в любое время в разделе настроек. И если мы говорим об инвестировании (на 2–3 года, потому что всё иное — это чистая спекуляция), то финансовый результат, по моему мнению, ничем не будет отличаться от инвестирования в те же самые ETF. (Maxine Waters) прямо высказала опасение, что Facebook стремится создать «глобальную финансовую систему», которая будет конкурировать с долларом США [22]. Рыночная капитализация шести наиболее крупных стейблкоинов. Ну а если вы не сможете банковского клерка убедить кипой требуемых им документов — он скажет «сорри, сэр, мы на всякий случай заморозили поступившую сумму на вашем банковском счете до полного выяснения всех обстоятельств». И будете сидеть примерно с таким же лицом, как у Фридмана на фото выше.

С другой стороны, если цена снизится на определенную величину, токены будут сожжены, чтобы уменьшить предложение и цену. Управляющий Банком Англии Эндрю Бейли выступил с речью в сентябре 2020 г., в которой затронул стабильные монеты, цифровые валюты центрального банка (CBDC) и будущее платежей. Во время этой речи Бейли повторил, что стабильные монеты уже являются функционирующей реальностью22. Растущее использование стабильных монет и спрос на них в начале 2020-х гг. Не прошли незамеченными для руководителей платежных компаний, международных организаций и центральных банков.

Впрочем, на данный момент, корреляция между доходностью золота и биткойнов все еще остается низкой и немного положительной, а это свидетельствует о том, что криптовалюты не оказывают негативного влияния на золото. В основе работы валюты использована технология блокчейна. Ответвление популярнейшего типа криптовалюты, отличающееся от своего прародителя размером блока, что обеспечивает оптимально высокую скорость транзакций, избегая при этом повышение комиссии. Ключевое отличие токена от монеты – предоставление владельцу права на участие в сети. Токены этого вида криптовалюты могут применяться обычным пользователем, например, для оплаты хостинга или трейдером – для совершения сделок и пр.

Также необходимо обратить внимание на проблему доверия не только к самому активу, но и к финансовой системе в целом ввиду наличия технологических и инфраструктурных рисков эмиссии и оборота стейблкоинов. Теперь проанализируем основные преимущества стейблкоинов. Во-первых, данная цифровая валюта может стать альтернативой денежным переводам, которая сокращает время проведения транзакций и снижает комиссию. Во-вторых, стейблкоины можно рассматривать как «универсальное» средство платежа, облегчающее трансграничные переводы в единой расчетной единице. Кроме того, стейблкоины могут устранить другие ограничения существующей платежной экосистемы. В частности, их технология на основе блокчейна может способствовать совершенствованию механизма оптового клиринга и расчетов [5] и упростить процессы оплаты, а также мультивалютные транзакции, гарантируя устойчивость к операционным сбоям.

Формально все так, но относится это к другим стейблкоинам, которые открыто заявляют, что на все цифровые активы имеют свои бумажные деньги, хранящиеся на определенных банковских счетах. Однако в случае с тем же USDT дела обстоят немного иначе, как видно на следующем изображении. Такие монеты полагаются на алгоритмы и смарт-контракты для корректировки эмиссии токенов и поддержания стабильной стоимости.

Были собраны данные по 57 стабильным монетам в широком диапазоне категорий [10]. Стоимость децентрализованных стейблкоинов переносится на алгоритм или другие криптовалюты. Пользователь также может легко отслеживать резерв и транзакции внутри проекта, поскольку все хранится в блокчейне. В проектах этого типа спрос и предложение определяются правилами и стимулами. Например, если цена стейблкоина превышает целевую цель, предложение увеличится, чтобы снизить цену.

Следовательно, стейблкоины позволяют быстро и с низкими затратами проводить платежи, что требует наличия эффективных финансовых, организационных и технических условий. Однако при отсутствии должной системы регулирования возможно появление различных рисков, что может вызвать серьезные финансовые потрясения. В целях снижения рисков, обусловленных высокой волатильностью, предусматривается наличие залога (чаще всего в одной из фиатных валют), при этом стоимость обеспечения значительно превышает текущую стоимость стейблкоина.

Цифровые валюты, помимо ряда базовых характеристик традиционных денег, предлагают системы открытых, трансграничных платежей, свободных от контроля. Однако они не отвечают главному требованию со стороны масс (как частных лиц, так и профессиональных участников финансового рынка), а именно стабильности. В этом и виделось основное препятствие для развития криптовалют. С момента появления криптовалют проблема их статуса волнует весь финансовый мир. До сих пор идут дискуссии, являются ли они цифровыми деньгами или просто цифровым активом, создает ли этот инструмент угрозу для мировой финансовой системы или нет. Финансовые инновации не стоят на месте, и в последние несколько лет появился новый вид криптоактива под названием стейблкоин (далее также — stablecoin), что в дословном переводе означает «стабильная монета».

Стейблкоины стали мощной силой в быстро меняющейся экосистеме криптовалют. Следующий этап — возможно, критический — будет зависеть от разработки вариантов их использования за пределами ниш индустрии цифровых активов. Стабильные монеты имеют потенциал для выхода за пределы криптовалютного рынка. Однако такой рост, скорее всего, будет постепенным до тех пор, пока не будут устранены разногласия в области регулирования, по мере того как страны будут создавать свои законы и технические стандарты. В стабильных монетах, или около 11 % от общего объема поставок, были заблокированы в протоколах и сервисах DeFi (Decentralized finance) осенью 2021 г.

Стейблкоины, выпускаемые крупными технологическими компаниями, социальными сетями, крупными банками, получили название «глобальные стабильные монеты» (global stablecoins). Если говорить о том же USDT или USDC, то в этом случае резервы хранятся физически в виде наличных, подкреплены ценными бумагами или депозитами в банках. Так просто обрушить всю экосистему не получится, поскольку в фонде будет достаточно средств, чтобы выплачивать их всем, кто собирается менять крипту на фиат. Однако свои риски все же есть, и не стоит забывать о том, что вся криптовалюта не считается самым надежным средством хранения своих сбережений. В интернете с легкостью можно найти график, показывающий рыночную капитализацию USDT или любого другого стейблкоина. При этом она практически всегда растет и только на некоторых участках становится меньше, а затем восстанавливается.

Согласно отчету аудиторской компании Moore Cayman совокупные резервы эмитента Tether (USDT) составили 35,3 млрд долл. При этом рыночная капитализация данного стейблкоина превысила 62,2 млрд долл. Tether — это цифровой актив на основе блокчейна, привязанный к доллару США, поэтому 1 доллар США всегда равен 1 доллару США.

Однако это относится к выпуску токенов, и этот механизм не затрагивает тех, кто покупает DAI на биржах. Децентрализованные стейблкоины, обеспеченные криптовалютами, часто получают свою ценность из надежного и высоколиквидного пула криптоактивов, таких, как ETH, BTC или BNB. Функционально эти монеты работают алгоритмически, автоматически управляются предопределенными протоколами, хотя они могут не иметь явного ярлыка “алгоритмические”. Причем стейблкоины использовали не только те люди, которые хотели вывезти за рубеж крупные суммы, выходящие за пределы лимита $10 000, и там перевести их в фиат, но и те, кому валюта и валютные переводы требовались для бытовых нужд. Так, один из собеседников Forbes, Алексей, рассказал, что в марте с помощью стейблкоина решил проблему с оплатой обучения.

Каждый блокчейн предлагает уникальные скорость транзакций, стоимость и преимущества экосистемы, предоставляя пользователям различные варианты проведения операций с USDT. Токены USDT стандарта TRC-20, работающие в сети Tron, пользуются наибольшей популярностью среди пользователей благодаря высокой скорости и дешевизне переводов. Совокупный запас стабильных монет достиг почти 40 млрд долл. (по сравнению с базой, близкой к нулю в течение двух лет), в то время как объем транзакций в стейблкоинах превысил более 300 млрд долл. Только в январе 2021 г., превзойдя рекордный показатель предыдущего месяца более чем на 60 %20. Из-за природы блокчейна практически невозможно определить, где находятся держатели стабильных монет.

В последние несколько лет на рынке криптоактивов появился новый термин – стейблкоины. Однако данной теме, в отличие от криптовалют, посвящено не так много исследований. Данная тема, несомненно, является актуальной в силу новизны появившегося понятия. Цель данной статьи – исследование экономической сущности стейблкоинов, их видов, а также актуального состояния данного рынка.

Цифровой юань занимает 3 место в мире по степени готовности (2 млрд единиц уже выпущены в оборот), но это пока только пилотный проект. Как известно, гегемония доллара подвергается атакам со стороны Китая и России, в то время как госдолг США достигает рекордно высокого уровня. В этих условиях, вместо возврата к золотому стандарту для поддержки фиатной валюты, текущий век может стать свидетелем появления золотого стандарта, связанного с криптовалютой. На сегодняшний день уже несколько государств приняли решение о выпуске государственной криптовалюты (Венесуэла, Китай). Использование различных видов криптовалюты в России уже обсуждается.

Стейблкоины потенциально могут помочь людям, живущим в странах, страдающих от высоких темпов инфляции, что в конечном счете снижает покупательную способность денег. Обычно это является результатом экономической и политической неопределенности. Существует много примеров, когда фиатные деньги подвергались значительной девальвации, причем самым последним примером является национальная валюта Венесуэлы, которая обесценилась более чем на 95 % [Чуйкова А. Стейблкоины представляют собой инструмент для тех, кто ищет стабильность и удобство в области криптовалют. Вложение в стейблкоины может быть рациональным шагом для защиты капитала от рисков, связанных с колебаниями цен на криптовалюты.

Крупнейший и самый популярный из них — USDT, который выпускает компания Tether Limited. В основном «стабильные монеты» используются трейдерами для перемещения активов между биржами, но они также постепенно приживаются в сфере потребительских платежей. В отличие от таких криптовалют, как биткоин или Ethereum, их курс не подвержен колебаниям в зависимости от условий на рынке. Концепция Seigniorage Shares предполагает создание и эмиссию стейблкоина, обеспечением которого является другая цифровая валюта. В этом случае механизмом стабилизации курса является программный алгоритм, который на постоянной основе контролирует спрос и предложение на данную валюту. Для предотвращения колебаний цены цифровой валюты реализуются сделки по ее купле-продаже (механизм аналогичен инструментам монетарной политики центральных банков государств, которые применяются для стабилизации курса национальной валюты).

«Если у бизнеса, компании, инвестора есть потребность в том, чтобы рассчитываться или инвестировать таким образом, если им нужен новый инструмент, мы всегда будем такие инициативы поддерживать. Поэтому, в целом, – да», – сказал директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков во время своего выступления на Russia Creative Week, отвечая на вопрос о необходимости появления в России стейблкоина. Большинство стейблкоинов сегодня привязаны к фиатным валютам. В связи с этим даже децентрализованная основа не может устранить их зависимости от национальных правительств. Поэтому эмитенты стейблкоинов вынуждены выстраивать отношения с регуляторами и традиционными участниками рынка. Власти должны обеспечить надежные механизмы и системы для защиты, сбора, хранения и управления данными от эмитентов стабильных монет.

С одной стороны, это может привести к повышению эффективности платежных систем, улучшению доступа к финансам и упрощению международных транзакций. С другой стороны, это может повлечь за собой угрозы для конфиденциальности данных и усилить контроль со стороны государства. «Да, многие фрилансеры последние полтора года предпочитают оплату в криптовалюте», — подтверждает сооснователь IdolMe Agency Татьяна Максименко, которая занимается услугами продвижения криптовалютных компаний. По ее наблюдениям, их доля выросла в связи с тем, что многие уехали из России и им нужны деньги за границей, а также по причине высокой волатильности курса рубля. «Сегодня доллар стоит 80, завтра 90, послезавтра 100, а затем снова 90. Такой вид стейблкоинов обеспечен цифровыми валютами, что обусловливает высокую степень децентрализации, поскольку все операции реализуются посредством блокчейна.

Можно предположить, что в краткосрочном периоде стоит ожидать ужесточения регулирования эмиссии и оборота стейблкоинов (обязательная идентификация контрагентов платежных операций, усиление контроля за перемещением денежных средств). При этом будет наблюдаться повышенный интерес к данному цифровому активу у инвесторов в связи с возможностью не только сохранить финансовые ресурсы, но и увеличить их доходность в условиях рыночных рисков и неопределенности. В указанном документе Совета по финансовой стабильности рассматриваются потенциальные риски. Можно предположить, что полностью избавиться от волатильности стейблкоина вряд ли удастся. Следовательно, в случае превращения такого актива в массовое средство сбережения, любое колебание его стоимости будет существенно отражаться на благосостоянии пользователей.

Еще несколько десятков процентов от общей капитализации USDT находится на депозитах в банках и только небольшой процент хранится в виде наличных денег. При этом разработчики точно не сообщают, в каких банках находится валюта. Есть только несколько материалов, из которых можно понять, что это Багамские банки. Децентрализованные стейблкоины — это монеты, которые отражают цену базового актива без необходимости полагаться на централизованную организацию, при этом все правила обеспечиваются смарт-контрактами и алгоритмами.

Если цена токена вырастет, система создаст новые токены для удовлетворения спроса, а когда она упадет ниже привязки, система сожжет токены, чтобы достичь паритета. Несмотря на все плюсы центализованных стейлкоинов некоторые аналитики считают, что такие монеты ставят под угрозу саму природу криптовалютного рынка, который является децентрализованным и демократическим. Так как целью создания цифровых валют было устранение посредников и ограничение централизации. Поскольку их цены привязаны к зарезервированному активу, например, к доллару США, они помогают снизить волатильность по сравнению с криптовалютами, такими как биткоин.

В-третьих, за последние три года рынок стейблкоинов вырос практически в пять раз. Перспективы развития стейблкоинов связаны с созданием и развитием цифровых валют центральных банков и трансграничных платежей в одной или нескольких таких валютах. Цель данной статьи — исследование экономической сущности стейблкоинов, их видов, а также актуального состояния данного рынка. Влияние на дальнейшее развитие платежных систем, а значит, и на денежно-кредитную политику центральных банков. Резкий рост и спрос на стейблкоины увеличивает их роль в платежных системах разных стран. Для обеспечения финансовой стабильности монетарным властям целесообразно регулировать системно значимые платежные системы и совместно выработать рамки международной нормативно-правовой базы для регулирования глобального рынка стейблкоинов.

Dai — это децентрализованная криптовалюта с мягкой привязкой к доллару США, обеспеченная корзиной криптовалют, лежащих в хранилищах смарт-контрактов. Благодаря низкой волатильности она не подвержена гиперинфляции и предоставляет держателям экономическую свободу и возможность использования в любой стране. Простота и стабильность — главные преимущества такого вида стабильных монет.

Представляется, что влияние стейблкоинов на мировую валютную и финансовую систему будет противоречивым. Согласно докладу Национального совета по разведке США, стейблкоины и выпускаемые частным образом цифровые валюты несут угрозу реализации монетарной политики центральными банками из-за возникновения параллельного денежного оборота. Кроме того, регуляторы не могут полноценно контролировать обменные курсы и влиять на денежное предложение. Есть мнение, что операции в таких стейблкоинах более безопасны и прозрачны. Для диверсификации рисков они могут быть привязаны к нескольким криптовалютам.

В условиях, предшествующих современному этапу развития информационно-коммуникационных технологий (ИКТ), государство обладало несравненным преимуществом по потенциальному охвату населения. Однако цифровые деньги (digital money), сочетающие свойства универсального средства обмена и платёжной системы, позволяют составить конкуренцию государственным деньгам [1]. Впрочем, биткойн волатилен, и многие пользователи криптовалюты сейчас требует стабильности. Чтобы удовлетворить это требование, новые стейблкоины сочетают в себе преимущества золота и биткойна.

Рассмотрена классификации стабильных монет, основные видны наиболее надежных монет на рынке. Проанализировано современное состояние рынка стейблкоинов. Во-первых, несмотря на отсутствие юридически закрепленного и общепринятого определения стейблкоинов, в целом под стабильными монетами понимаются токены, обеспеченные разными видами активов. Во-вторых, экономическая сущность стабильных монет раскрывается через цели их создания, виды обеспечения и механизмы стабилизации, а также характера взаимоотношений эмитента и владельца стейблкоина.

Оба стейблкоина широко используются для торговли на криптобиржах, международных переводов, оплаты товаров и услуг. Например, в странах с высокой инфляцией, таких как Венесуэла, люди используют USDT для сохранения своих сбережений. 51 % предложений стабильных монет хранится в неидентифицированных кошельках. Большинство из них, скорее всего, принадлежат внебиржевым отделам, торговым компаниям и частным кошелькам трейдеров или розничных инвесторов.

Органы власти должны иметь и использовать необходимые полномочия и инструменты, а также адекватные ресурсы для всестороннего регулирования, надзора и контроля за стейблкоинами. Рассмотрим несколько инициатив по выпуску стабильных монет. Операция РЕПО (от англ. repurchase agreement, REPO) — это транзакция, состоящая в покупке или продаже ценных бумаг (нот) с обязательством обратной сделки в будущем. Ноты обратного РЕПО являются инструментом резервирования средств, как правило, краткосрочного характера.

Нет, не являются, поскольку рынок серьёзно развивается менее 10 лет, да и с регуляцией у него огромные проблемы. У одной только криптовалюты есть минимум 5 официальных определений, зависящих от того, какой регулирующий орган их выдаёт. Налоговое управление США считает их просто собственностью, SEC – ценными бумагами, Financial Crimes Enforcement Network – обычными деньгами.

Дословный перевод этого слова с английского звучит как «стабильная монета». Это значит, что токен такой криптовалюты всегда равняется 1 доллару или другой выбранной фиатной валюте (чаще все-таки прикрепляется к американскому доллару). Допустим, вы купили 1 USDT за 1 доллар, значит, в будущем сможете продать его точно так же за 1 доллар и вывести деньги или перевести их в другую криптовалюту по текущему курсу. Главный риск стейлбкоина идет как раз от регуляторных ограничений, потому что пока неясно, с какой стороны начнут закручивать гайки, считает Антонов из BitRiver.

Цифровой юань разработан с целью повышения эффективности платежей, снижения затрат на обслуживание наличных средств и предоставления большей прозрачности финансовой системе Китая. Одной из наиболее известных компаний, использующих стейблкоины, является Facebook. В 2019 году они объявили о запуске своего стейблкоина, который назвали Libra (позже переименован в Diem). Целью Diem является предоставление доступного финансового инструмента для пользователей по всему миру. С помощью Diem можно совершать быстрые и недорогие платежи, что способствует финансовой инклюзии и упрощает международные денежные операции.

Что касается традиционных финансов, то торговля иностранной валютой поможет извлечь огромную выгоду из использования стабильных монет. Это уже видно по ежедневным объемам торгов EUR/USD и GBP/USD на eToroX — профессиональной криптобирже, которые в совокупности часто превышают несколько сотен миллионов долларов США. Интересно, что стабильные монеты eToroX практически не имеют объема транзакций по цепочке, что говорит о том, что они используются только для торговли. Децентрализованность, стабильность и отсутствие залогов — главные преимущества алгоритмически стабильных монет. Поскольку все корректировки выполняются в цепочке, все данные, относящиеся к стейблкоинам, хранятся в надежном, прозрачном и безопасном регистре.

Как правило, на криптобиржах ваш баланс не в долларах или евро, а как раз в этих стейблкоинах. Поначалу на всех биржах был USDT, сейчас появились другие аналогичные монеты — TUSD, PAX и т. В стейблкоины народ уходит, когда считает, что курс биткойна пойдёт на снижение, с целью потом перезакупиться ниже, ну или чтобы не всю котлету держать в битке и альткоинах, чтобы был резерв дозакупиться. Каковы могут быть последствия использования стейблкоинов?

Между картами с сохраненной стоимостью, фондами денежного рынка (exchange-traded fund), электронными деньгами, некоторыми формами мобильных денег и стейбл-коинами также можно провести параллели. Мировая экономика проходила этап фиксированных валютных курсов, когда курс одной валюты привязывался к стоимости другой или к стоимости корзины валют или активов. Функция поддержки своей валюты в ответ на изменение спроса и предложения на рынке ложилась на центральный банк. Похожая система обеспечения активами заложена и в идею стейблкоинов. TUSD, или TrueUSD, является одной из ведущих стабильных монет, основанной на технологии блокчейн. Эта криптовалюта была разработана с целью предоставить пользователю возможность хранить и передавать доллары США на блокчейне.

Все большее число торговых точек принимают криптовалюты, включая Tether, в качестве оплаты. Это может быть особенно полезно для международных транзакций, где традиционные банковские операции могут быть дорогостоящими или недоступными. На фоне общего обвала крипторынка USDT в мае и в ноябре 2022 года ненадолго терял привязку к курсу доллара, но довольно быстро ее восстанавливал. С подобной проблемой в разных обстоятельствах так или иначе сталкивались и стейблкоины от других эмитентов.

Общую сеть специально разделили на подгруппы, чтобы не было перегрузок. А вот BEP-8 ― это тоже стандарт, но он создан в упрощенном варианте. Его используют для того, чтобы работать с маленькими проектами. Виллет предложил создать новые криптовалюты, которые будут строиться на базе биткоина. Год спустя выпустили токен Mastercoin, которому немного позже дали другое название ― Omni Layer Protocol. Чтобы была возможность продвигать этот протокол, создали компанию Mastercoin Foundation.

Покупка, продажа и обмен стейблкоинов Tether доступны в большинстве криптовалютных бирж, p2p-платформ или обменных сервисов. Когда обычный пользователь покупает USDT на бирже или в обменнике, количество USDT в обращении не меняется. Однако если крупная организация захочет конвертировать большую сумму денег непосредственно в USDT, она обратится в компанию напрямую и переведет деньги на ее счет в обмен на вновь выпущенные токены.

Отбросив все существующие домыслы, можно прийти к выводу о том, что виртуальная валюта является простыми записями в конкретной базе данных, которые не подвергаются простым изменениям, а требуют соблюдения ряда условий. Существование нехитрой схемы оборота криптовалюты позволяет увеличить существующие возможности относительно обычных денег и перейти с привычного финансового рынка на виртуальный. Все, кто ведет хоть какую-то деятельность на просторах всемирной паутины что-то да слышали о криптовалюте. Она бывает разной и используется для различных целей, но ключевым объединяющим звеном является цифровое пространство. Попробуем разобраться что такое криптовалюта и зачем она нужна, а также какие популярные виды криптовалюты используются на просторах крипто-мира.

Разработчики провозгласили привязку данного стейблкоина к четырем фиатным валютам. Финансовые власти США выразили крайнюю обеспокоенность данной инициативой, поскольку увидели в ее реализации угрозу стабильности современной (долларовой) финансовой системы. Был вызван множеством факторов, включая возросший спрос на стабильные монеты для использования в качестве обеспечения де-ривативов, усиление доминирования номинала спотовых пар в стабильных монетах и бум DeFi в целом.

Служебные токены имеют тесную связь с приложениями децентрализованного типа, под который команда организует открытие ICO (Initial Coin Offering – вариант привлечения инвесторов). Снижение рисков пользователей основано на гарантиях торговой площадки, которая уверяет, что каждый пользователь может продать монету за биржевой токен. Денежная система, предоставляющая пользователям возможность обмениваться различными суммами.

Специалисты области финансов начали задумываться о том, что можно предпринять для охвата всех полезных свойств блокчейн-активов. Иными словами, USTD – это цифровой аналог официальной валюты США, что дает возможность упростить процесс конвертации и облегчить использование оцифрованными долларами. Криптовалюта, создателем которой является выходец из России. Уникальной чертой Эфириума является полноценность смарт-контрактов, которые ранее не были представлены в предшествующих версия цифровой валюты.

Выигрыш может быть огромным для тех, кто успешно преодолеет разрыв в сети между традиционными деньгами и экосистемой цифровых ценностей завтрашнего дня. Среди стран, внедривших стейблкоины на государственном уровне, можно отметить Багамы. В 2020 году Центральный банк Багам запустил в обращение свой собственный стейблкоин, называемый «Сандоллар». Он стал первым цифровым долларом, разработанным и выпущенным государством.

Так, 30 июля 2024 года депутаты Госдумы приняли закон, позволяющий проводить внешнеторговые расчеты и биржевые торги в криптовалюте. В то же время Банк России говорит о применении стейблкоинов в тех же трансграничных расчетах. А в феврале Госдума приняла отдельный закон о международных расчетах в ЦФА, но к этим ЦФА уже не относят ни криптовалюты, ни стейблкоины, ни монеты, доступные на привычных криптобиржах, такие как биткоин, Ethereum или Toncoin.

Стейблкоин — это цифровой актив, имеющий фиксированную цену, в основном $1. Стейблкоины выступают в качестве моста между криптовалютами и фиатом. Эти монеты обеспечивают стабильность, ликвидность и облегчают транзакции. Кроме того, они играют важную роль в продвижении развития DeFi, предлагая стабильную среду для различных децентрализованных финансовых приложений. Летом прошлого года Китай разрешил оплачивать электричество цифровым юанем, а Центробанк России в феврале начал тестировать цифровой рубль. Риторика американского регулятора была еще более прозрачной.

Прозрачность блокчейна и отслеживание публичных адресов Tether позволяют аналитическим сервисам видеть, когда и сколько вновь выпущенных USDT появляется на рынке. Единственным законным платежным средством в России является российский рубль, говорит представитель ЦБ. Банк России рассматривает цифровой рубль как предпочтительную альтернативу частным стейблкоинам, «сочетающую все преимущества цифрового средства платежа и надежность полноценной валюты», добавил он. После Basic больше всего капитала в совокупности привлекла cLabs. Платформа, ориентированная на мобильные устройства, собрала в общей сложности 56,5 млн долл.

В среднем за день объем торговли биткойнами составляет 2,5 млрд. Долларов, что равно лишь 1% объему ежедневной торговли золотом млрд. Кроме того, золото торгуется на регулируемых и хорошо зарекомендованных рынках и уже давно считается институциональными инвесторами в качестве инвестиционной альтернативы.

По мнению участников рынка, у ЦФА гораздо более ограниченное применение относительно RWA. Цифровой рубль — цифровая форма национальной валюты, выпускается Банком России. Помимо общедоступных блокчейн-сетей на рынках появились и те, доступ к которым разрешен только определенной группе участников — их называют частными или приватными. Несмотря на то, что каждый стейблкоин подвержен краткосрочным колебаниям цены, согласноотчету S&P Global USDT вел себя более стабильно по сравнению с USDC с 2021 по 2023 год.

В других государствах национальные цифровые валюты также выпускают и контролируют Центробанки. Поэтому их относят к общей категории «цифровая валюта центрального банка (Central Bank Digital Currency, CBDC)». Еще в 2018 году по стандарту ERC-20 были выпущены токены USDT в блокчейне Ethereum. Это сделали для того, чтобы появилась возможность использовать Tether в децентрализованных приложениях, а также в различных смарт-контрактах.

Биткойн и золото являются дефицитными товарами еще и потому, что некоторое количество этих активов становятся ежегодно непригодными для использования, то есть, исчезают. Ранее золото использовалось в больших объемах для больших изделий, что делало его переплавку экономически эффективным и распространенным предприятием. Например, золото в современном ожерелье может содержать в себе металл, который был добыт римлянами, а затем, использован Романовыми и т.д. Теперь желтый металл используется в маленьких количествах в высокотехнологических товарах, поэтому извлекать его не является экономически эффективным в течение длительного времени.

Структура с поддержкой фиатных валют проста для понимания. Фиатная валюта является стабильным активом, поскольку она юридически поддерживается правительством и экономикой страны. Это гарантирует, что базовые цены не будут сильно колебаться. Среди недостатков можно выделить централизованность и, соответственно, наличие некоторого регулирования. Токенизированные фонды — это централизованные структуры, подверженные различным рискам (единая точка отказа, т. е. каскадный отказ системы, банкротство центральной структуры, моральные риски). Для проверки достоверности отчетности требуется внешний аудит.

Как только stablecoin будет выдан, его можно будет передать, хранить, тратить и т. Опубликована работа, в которой описан метод создания новых токенов на базе блок-чейна Bitcoin. Идея заключалась в том, чтобы конечные пользователи сами могли создавать критповалюту, привязанную к товару или фиатной валюте, благодаря чему у нее был бы фиксированный курс.

Выпуск токенов повлиял на ускорение процесса транзакций, так как раньше все происходящие транзакции в сети биткоина были слишком медленными и отнимали много времени у пользователей. USDT — излюбленный инструмент трейдеров, которые хотят быстро и эффективно заводить средства на биржи. Он фактически служит альтернативой доллару, но при этом не имеет региональных или банковских ограничений. Его стабильный курс обеспечивает сохранность депозита в периоды высокой волатильности, позволяя трейдерам хранить средства, не выходя из криптовалютного рынка.

Финансирование USDC, второй по величине стабильной монеты по доле рынка, составляет 45 млн долл. Это финансирование включает средства, собранные Консорциумом Center (Coinbase и Circle), эмитентом USDC, и недавний капитал, привлеченный в 2021 г. В настоящее время биржи владеют стабильными монетами на сумму не менее 14,4 млрд долл.

Высокий интерес инвесторов по отношению к данному активу и рост капитализации стейблкоинов является ярким тому подтверждением. Не следует забывать о рисках данного цифрового инструмента, прежде всего, регуляторного риска. На фоне волатильности криптовалют, активно набирают популярность «стабильные монеты», сочетающие в себе преимущества как децентрализованных валют, так и фиатных денег. Такая тенденция находит отражение и в политике ведущих мировых платежных систем, которые для удержания своих позиций на конкурентном рынке интегрируют стейблкоины в свои платежные сети. Все это демонстрирует острую необходимость инновационного развития финансовых институтов, совершенствования технологий и бизнес-процессов. Денежная система, основанная на криптовалюте – это неожиданное решение, учитывая тот факт, что криптовалюты являются наиболее волатильным классом активов.

Таким образом, каждый токен соответствует единице фиатной валюты (или другого резервного актива). Средства хранятся у посредника (третьей стороны), например банка. За каждую единицу твердой валюты, депонированную на банковском счете, пользователь получает токен, подтверждающий право на данный актив.

Третьи стороны, такие как поставщики, держатели и сам проект как таковой, необходимы для обеспечения полноценного функционирования системы. Процесс аудита — дорогостоящий и трудоемкий, что еще раз подчеркивает преимущества децентрализованного блокчейна [Ситник А. Разработан так, чтобы оригинальным способом соединить фиатные валюты и криптовалю-ты и предложить пользователям не только стабильность, но и прозрачность, и минимальную комиссию.

Как и в случае с Tether, первоначально речь шла о том, что «всё лежит исключительно в настоящих долларах! Окончательно разбираемся с выводами о том, какая криптовалюта наименее подвержена рискам внезапного и резкого обесценения; и в какой крипте риск санкционных заморозок минимален. Технически они сильно отличаются от того, что на глобальном криптовалютном рынке относят к понятию токенизации реальных активов (RWA). ЦФА так же, как и активы категории RWA, выпускаются в форме цифровых токенов, однако выпуск первых должен быть оформлен специальным решением регулятора. Тогда начали циркулировать слухи о том, что Tether не владеет достаточным объемом активов для поддержки USDT.

Еще одним стейблокином с фиатным обеспечением является Binance USD (BUSD), одноименный с крупнейшей мировой криптобиржей. При этом выпускает эти монеты не сам Binance, а американская компания Paxos Trust Company, которая в дополнение к этому занимается еще несколькими токенами (HUSD, Pax Dollar/USDP и Pax Gold Token/PAXG). Есть мнение, что из всего многообразия текущего криптозоопарка лучше всего для этих целей подходят стейблкоины, чья стоимость жестко привязана к доллару. По крайней мере, для них риск потерять половину вложенного капитала за один день (см. график Биткоина в Черный четверг 2020-го) выглядит чуть поменьше. Российские цифровые финансовые активы — это токенизированные версии эквивалента стоимости реальных активов (например, облигаций или квадратных метров недвижимости). Важное отличие цифрового рубля от криптовалюты в том, что его эмитентом будет только Центробанк, а хранение и оборот этих токенов будет происходить на платформе Банка России, которую создадут специально для этих целей.

Например, стейблкоины не смогут в полной мере заменить законные средства платежа, а также выступить в качестве инструмента сбережения. Зачастую, применение стейблкоинов обусловливает реализацию таких рисков, как юридический, финансовый, операционный, а также отмывание денег и финансирование терроризма. Вне зависимости от того что использует пользователь, монету или токен, сохраняется возможность использования различных видов кошельков для криптовалюты.

Из-за сложностей с трансграничными платежами он потерял возможность оплачивать услуги репетитора из Бирмингема в приложении Preply. За рубли он покупал Tether (USDT) через платформу P2P на криптобирже Binance, которая позволяет покупателям и продавцам находить друг друга и договариваться о сделках напрямую. Затем он отправлял Tether другу на карту немецкого необанка N26, а тот менял стейблкоины на евро и оплачивал счет. С учетом всех комиссий пришлось переплатить около 10% от суммы, но другого пути не было, подытожил собеседник.

Совет по финансовой стабильности рассматривает стейблкоины как криптоактив, предназначенный для поддержания стабильной стоимости относительно другого актива (обычно единицы валюты или товара) или корзины активов [12]. Стейблкоины рассматриваются им не как вид криптовалют, а как вид криптоактивов наряду с криптовалютами. Стабильные монеты в настоящее время не используются для небольших платежей. Подавляющее большинство, то есть примерно 67 % всех транзакций, составляло от 100 до 10 тыс. Более 5 % всех операций были транзакциями на сумму более 100 тыс. Менее 2 % всех транзакций были меньше 10 долл., и 10,7 % варьировались от 10 до 100 долл.

Несмотря на отсутствие прямого законодательного регулирования, в России существуют различные нормативные акты и инструкции, призванные ограничить использование криптовалют и связанных с ними операций. Например, Центральный банк РФ призвал к ограничению эмиссии и оброта криптовалюты, ссылаясь на высокий риск для финансовой стабильности и возможные негативные последствия для граждан. Криптовалюты и их особый тип — стейблкоины — являются объектом все возрастающего интереса в Российской Федерации. Они представляют собой цифровые активы, основанные на блокчейн-технологии, и позволяют пользователям совершать финансовые транзакции без посредников.

При падении спроса, эмитент выкупает стейблкоин, что вызывает рост его стоимости. В среднесрочном периоде стейблкоины могут упрочить свои позиции в национальных и мировой финансовых системах. Они считаются альтернативой желтому металлу, поскольку они цифровые; кроме того, они стабильнее биткойнов.

Если еще в 2017 году капитализация USDT была около 100 млн настоящих долларов, то сейчас эта сумма доходит до 70 млрд. Получается, что если есть 70 млрд USDT, значит, где-то должны быть и 70 млрд американских долларов, если каждый из них прикреплен к криптовалюте. Например, стейблкоин, DAI управляется платформой MakerDAO.

Дополнительные сложности создало санкционное давление — западным банкам стало проще расставаться с клиентами-россиянами, чем тратить ресурсы на комплаенс. И тут бытует мнение, что не все стейблкоины окажутся для этого одинаково полезными. Если у децентрализованных токенов (DAI, UST) возможность заблокировать какие-то «неблагонадежные» адреса отсутствует в коде в принципе, то у централизованных (USDT, USDC, BUSD) с этой возможностью всё в полном порядке.

Важно понимать, что на данный момент в стране отсутствует законодательство, регулирующее использование криптовалют и стейблкоинов. Это создает определенные проблемы и неопределенность в отношении их легальности и статуса. Китай также активно внедряет стейблкоины на государственном уровне. В 2020 году Китайский народный банк (Центральный банк Китая) начал тестирование цифрового юаня, который также известен как DCEP (Digital Currency Electronic Payment).

Среди них можно выделить публичные отчеты Международной организации комиссий по ценным бумагам2, Совета по финансовой стабильности3, рабочей группы G74, исследования Банка международных расчетов [Arner D. At al., 2020], а также национальных центральных банков, в том числе Европейского центрального банка [ECB, 2020]. В последние несколько лет на рынке криптоактивов появился новый термин — стейблкоины. Одним из самых популярных стейблкоинов является Tether (USDT). Созданный компанией Tether Limited, он привязан к цене доллара США и широко используется в криптотрейдинге.

Тот же USDC чаще всего переводится в сети Polygon, имеет минимальную комиссию и очень часто используется в различных проектах Web3 наряду с BUSD – стейблкоином от биржи Binance. Я не даю конкретных советов по выбору стейблкоина, если вы собираетесь хранить в нем свои сбережения или использовать для депозитов на биржах. Вам предстоит самостоятельно разобраться с документацией и сравнить разные монеты, выбрав самую надежную на ваш взгляд.

Этот токен обеспечен физическим золотом (1 DGX равен 1 грамму фактического золота). DGX будет создан только тогда, когда кто-то захочет купить золото через рынок Digix gold. Таким образом, инвесторы получат DGX, эквивалентный золоту, купленному через Digix [Agrawal H., 2019]. Юридической или технической категорией, а в первую очередь маркетинговым термином, используемым теми, кто продвигает стейблкоины1. Банк международных расчетов также начал использовать термин «так называемые стабильные монеты» (so-called stablecoins) [Arner D.

Два разных исследователя криптовалюты, «Chainanalysis» и «Unchained Capital», считают, что максимальное количество потерянных биткойнов составляет 3,8 млн. В соответствии с японским законом о платежных услугах (Payment Services Act) компании, выпускающие стейблкоины, должны регистрироваться как «Эмитент предоплаченных платежных инструментов» или «Поставщики услуг по переводу средств» [13]. Исходя из этого можно предположить, что стейблкоины в этом случае рассматриваются как электронные деньги в том их значении, как это понимается в законодательстве ЕС и России.

Цель создания токенов – упрощение процесса торговли в рамках виртуальной финансовой биржи. Курсы токенов этого типа с большей долей вероятности будут соответствовать общему направлению рынка. Ответы на эти и другие вопросы определяются видами криптовалют и их курсами, которые могут значительно отличаться друг от друга.

У UST, как и у прочих алгоритмических стейблкоинов, очень остроумный принцип привязки стоимости токена к $1. Стейблкоин — криптовалютный токен, курс которого привязан к курсу реального актива (например, доллара). Стейблкоины выпускают частные компании, но в публичных общедоступных блокчейн-сетях (таких как Ethereum или Tron).

Примерно в то же время пользователи криптовалютной биржи Bitfinex жаловались на проблемы с выводом средств. Circle внедрила специальный протокол связи между блокчейнами (Cross-Chain Transfer Protocol, CCTP). С ним можно отправлять USDC через сети, с которыми иначе токен не смог бы взаимодействовать. Это особенно полезно в эпоху DeFi, когда приходится сталкиваться с разнообразными токенами и экосистемами. Tether Chain Swap выполняет аналогичные функции для держателей USDT. Основная часть резервов USDC хранится в Circle Reserve Fund (USDXX) – фонде денежного рынка, зарегистрированном Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) по так называемому классу 2a-7.

Они имеют сходство с электронными деньгами, которые функционируют в платежных системах PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, Qiwi и др. С той разницей, что в указанных платежных системах действуют национальные валюты, а стейблкоины функционируют в платежных системах, являясь цифровой монетой, обеспеченной различными активами. В своем текущем определении электронные деньги могут быть привязаны только к одной валюте, но не к корзине валют, или к немонетарным активам. Кроме того, для стейблкоинов создается целый блок управления обеспечением, что отсутствует, например, в Яндекс.Деньги. Если признавать стейблкоины электронными деньгами, то придется менять уже сложившееся законодательство об электронных деньгах, что вряд ли целесообразно. Что касается стейблкоинов, то такие монеты, обеспеченные фиатными валютами или золотом, можно отнести к представленному в законе определению финансового актива, а значит, на них распространяются положения закона.

Наиболее известный из них — Dai, номинальная стоимость которого поддерживается на уровне доллара, но фактически обеспечена криптовалютой Ethereum. Это наиболее распространенная разновидность стейблкоинов, их стоимость, как правило, обеспечена наиболее востребованными валютами (долларом США, евро, фунтом стерлингов и др.). При конвертации таких стейблкоинов, организация, которая ими управляет, обменивает фиатные валюты на стейблкоины. При этом эквивалентная сумма стейблкоинов уничтожается или изымается из обращения. В связи с цифровой трансформацией финансовой сферы в 2014 г. Появились особые цифровые активы — стейблкоины (Stableсoins).

Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.